Syarikat AS Salurkan Lebihan Tunai untuk Pacu Pelan Pertumbuhan – Morgan Stanley

Syarikat-syarikat di Amerika Syarikat menyaksikan baki tunai mereka meningkat pada suku pertama 2026 dan menggunakan dana tersebut secara agresif untuk melabur semula ke dalam perniagaan mereka. Ini berdasarkan analisis terkini daripada firma brokeraj Morgan Stanley.

Pelaburan Semula Agresif untuk Pertumbuhan

Menurut laporan Morgan Stanley, jumlah tunai dan setara tunai bagi syarikat-syarikat dalam indeks Russell 1000 meningkat kepada $2.3 trilion pada suku pertama 2026, naik daripada suku keempat 2025. Walaupun jumlah tunai mutlak meningkat, nisbah tunai kepada nilai perusahaan (EV) merosot ke paras terendah dalam 20 tahun pada 3.3%.

Perkembangan ini menunjukkan bahawa syarikat-syarikat tidak menyimpan tunai tersebut, sebaliknya menyalurkannya untuk pengembangan. Perbelanjaan modal (capex) melonjak 27.1% tahun ke tahun kepada $1.3 trilion. "Syarikat-syarikat terus menyalurkan wang yang diperoleh dan dikumpul ke dalam capex pertumbuhan, dan konsensus percaya bahawa margin akan terus berkembang," kata penganalisis yang diketuai oleh Todd Castagno.

Aliran Tunai Bebas dan Ketahanan Pasaran

Syarikat-syarikat Russell 1000 menjana $1.7 trilion dalam aliran tunai bebas (FCF) pada suku pertama, hasil daripada aliran tunai operasi sebanyak $3 trilion. Namun, hasil aliran tunai bebas (FCF yield)—yang mengukur prestasi kewangan berbanding nilai pasaran—turut mencatatkan paras terendah dalam 20 tahun pada 2.6%.

Ad

Morgan Stanley menyatakan bahawa syarikat dengan FCF yang mencukupi adalah berdikari dari segi pembiayaan dan mungkin lebih berdaya tahan terhadap sebarang pembetulan pasaran yang mendalam atau berpanjangan. "Syarikat yang kaya dengan tunai dan mempunyai hasil aliran tunai bebas yang tinggi juga sepatutnya mempunyai perlindungan penurunan yang lebih baik, sambil menyediakan potensi peningkatan jangka panjang jika pengurusan dapat menggunakan tunai dengan berkesan," tambah penganalisis.

Syarikat dalam Tumpuan

Morgan Stanley mengenal pasti beberapa syarikat yang menonjol berdasarkan metrik kewangan ini. Syarikat-syarikat dengan kunci kira-kira yang kukuh dan kecairan yang mencukupi dilihat berada pada kedudukan yang baik.

• Syarikat dengan nisbah tunai-ke-EV tertinggi: Veeva Systems, UiPath, Elastic, Incyte, dan HubSpot.
• Syarikat permodalan pasaran besar (>$50 bilion) dengan tahap tunai yang teguh: Airbnb dan Nike.
• Syarikat dengan jangkaan pertumbuhan FCF yang tinggi: Southwest Airlines, Ford, Coeur Mining, Hewlett Packard Enterprise, dan Toll Brothers.