Rali Emas Belum Berakhir, UBS Tetapkan Sasaran Jangka Panjang $5,400 Seauns

UBS telah melanjutkan unjuran harga emasnya, memperkenalkan sasaran baharu pada $5,400 seauns untuk akhir September 2027. Bank pelaburan itu menjangkakan keuntungan selanjutnya bagi logam berharga itu didorong oleh kejatuhan kadar faedah benar dan permintaan pelaburan yang mampan.

Sasaran baharu ini adalah berdasarkan andaian bahawa disinflasi pada tahun 2027 akan menyokong pendirian dasar monetari AS yang kurang ketat, yang membawa kepada kelemahan dolar AS secara meluas, menurut pakar strategi UBS. Unjuran bank itu untuk akhir tahun 2026 kekal tidak berubah pada $4,600 seauns.

Faktor Pendorong Unjuran Optimis

Peningkatan harga emas baru-baru ini didorong oleh penilaian semula prospek dasar monetari AS dan dolar oleh para pelabur. Ketidaktentuan daripada Rizab Persekutuan (Fed) mengenai hala tuju kadar faedah jangka pendek, bersama-sama dengan data pasaran buruh AS yang lebih lemah, telah mengukuhkan jangkaan bahawa Fed mungkin mengekalkan kadar faedah jika inflasi terus terkawal.

Pakar strategi UBS menggariskan tiga syarat yang diperlukan untuk emas melanjutkan ralinya:

• Kelemahan dolar AS yang berterusan.
• Penurunan dalam jangkaan kadar faedah benar AS.
• Permintaan pelabur yang semakin kukuh.

Permintaan Pelaburan Kekal Kukuh

Ad

Permintaan terhadap emas telah menunjukkan tanda-tanda pengukuhan. Aliran masuk ke dalam dana dagangan bursa (ETF) emas telah kembali, pada mulanya dipimpin oleh China dan baru-baru ini oleh Eropah, manakala pembelian oleh bank-bank pusat kekal kukuh.

Menurut Majlis Emas Dunia (World Gold Council), pembelian bersih bank pusat mencecah 51 tan metrik pada bulan Jun. Bank Rakyat China (People's Bank of China) pula menambah 20 tan metrik kepada rizabnya pada bulan Julai. UBS menganggarkan bahawa permintaan pelaburan sekitar 500 tan metrik setiap suku tahun diperlukan untuk harga emas berdagang secara mampan pada atau melebihi $5,000 seauns.

Risiko Utama dan Peluang

Risiko utama kepada unjuran positif ini ialah kenaikan kadar faedah oleh Fed pada tahun ini. Senario sedemikian, menurut UBS, boleh meningkatkan hasil benar, menyokong dolar, dan melemahkan permintaan emas. Dalam keadaan ini, harga emas boleh jatuh untuk menguji paras $3,850 seauns.

Walau bagaimanapun, bank itu melihat sebarang kelemahan sebagai peluang. "Penurunan harga ke paras $4,000/oz menawarkan peluang untuk menambah pendedahan kepada emas, pada pandangan kami," tulis pakar strategi tersebut.