UBS Tetapkan Target Harga Emas Jangka Panjang di $5.400 per Ounce

UBS telah memperpanjang cakrawala proyeksi harga emasnya, dengan memperkenalkan target baru sebesar $5.400 per ounce untuk akhir September 2027. Bank investasi tersebut melihat potensi kenaikan lebih lanjut yang didorong oleh penurunan suku bunga riil dan permintaan investasi yang berkelanjutan.

Proyeksi Jangka Panjang dan Pendorong Utama

Menurut para ahli strategi UBS, target baru ini didasarkan pada asumsi bahwa tren disinflasi pada tahun 2027 akan mendukung sikap kebijakan moneter AS yang tidak terlalu ketat. Hal ini diperkirakan akan menyebabkan pelemahan dolar AS secara luas, sebuah skenario yang secara historis positif untuk emas. Proyeksi UBS untuk akhir tahun 2026 tetap tidak berubah di level $4.600 per ounce.

Faktor-faktor utama yang mendukung pandangan jangka panjang ini adalah ekspektasi bahwa aktivitas ekonomi AS akan berjalan pada atau di bawah tren, yang selanjutnya dapat menekan dolar dan mendukung harga emas.

Kondisi Pasar dan Permintaan Saat Ini

Harga emas telah menguat dalam beberapa hari terakhir seiring investor mengevaluasi kembali prospek kebijakan moneter AS dan dolar. Ketidakpastian dari Federal Reserve mengenai arah suku bunga jangka pendek, ditambah dengan data pasar tenaga kerja AS yang lebih lemah, telah memperkuat ekspektasi bahwa The Fed mungkin akan mempertahankan suku bunga jika inflasi tetap terkendali.

Ad

Dari sisi permintaan, UBS mencatat sinyal-sinyal positif:

• Arus masuk ke ETF emas telah kembali, awalnya dipimpin oleh Tiongkok dan baru-baru ini oleh Eropa.
• Pembelian oleh bank sentral tetap solid. Menurut World Gold Council, pembelian bersih bank sentral mencapai 51 metrik ton pada bulan Juni.
• People’s Bank of China (PBoC) menambahkan 20 metrik ton ke cadangannya pada bulan Juli, kenaikan bulanan terbesar sejak Oktober 2023.

Syarat Reli dan Potensi Risiko

Para ahli strategi UBS menguraikan tiga kondisi yang diperlukan agar emas dapat melanjutkan relinya: pelemahan dolar yang berkelanjutan, penurunan ekspektasi suku bunga riil AS, dan penguatan permintaan investor. UBS memperkirakan bahwa permintaan investasi sekitar 500 metrik ton per kuartal kemungkinan diperlukan agar emas dapat diperdagangkan secara berkelanjutan di atas $5.000 per ounce.

Risiko utama terhadap proyeksi bullish ini adalah kenaikan suku bunga oleh The Fed tahun ini. Skenario tersebut, menurut UBS, dapat mengangkat imbal hasil riil, mendukung dolar, dan melemahkan permintaan emas. Dalam kondisi seperti itu, harga emas berpotensi turun untuk menguji level support di $3.850 per ounce.