Hasil Perbendaharaan Menurun pada Kadar untuk Penurunan Mingguan Ketiga apabila Perbelanjaan AI Bimbang tentang Tawaran Keselamatan Bahan Api

Hasil Perbendaharaan A.S. menghentikan kenaikan baru-baru ini pada hari Jumaat tetapi kekal di landasan untuk penurunan mingguan ketiga berturut-turut, memandangkan penerbangan seluruh pasaran ke arah keselamatan berterusan di tengah-tengah kebimbangan pelabur yang semakin meningkat mengenai kos yang besar untuk membina infrastruktur kecerdasan buatan.

Kegelisahan Capex AI Mencetuskan Peningkatan Bon

Lonjakan permintaan hutang kerajaan baru-baru ini dicetuskan oleh kebimbangan baharu tentang tekanan kewangan pembangunan AI terhadap syarikat teknologi utama. Pemangkinnya ialah Meta Platforms, yang mengunjurkan perbelanjaan modal 2026nya boleh mencecah $135 bilion hingga $145 bilion, di samping memperkenalkan kelas saham bukan pengundian baharu untuk membantu membiayai cita-cita AInya.

Kebimbangan ini diburukkan lagi oleh laporan Gartner baru-baru ini yang memberi amaran bahawa lebih $3.5 trilion dalam pelaburan infrastruktur AI boleh menghadapi risiko penurunan nilai menjelang 2030. Perkembangan ini telah membayangi sektor teknologi, mendorong pelabur untuk mengalihkan modal daripada ekuiti kepada keselamatan relatif bon kerajaan.

Pembalikan Hasil yang Mendadak

Pasaran bon mengalami peningkatan dramatik pada hari Khamis. Hasil Perbendaharaan 10 tahun penanda aras menjunam 19.3 mata asas kepada 4.953%, penurunan satu hari terbesar sejak Mac 2023. Hasil 30 tahun dan 2 tahun juga menyaksikan penurunan ketara masing-masing sebanyak 15 mata asas dan 18.5 mata asas.

Pada hari Jumaat, hasil menyaksikan lantunan semula yang sederhana daripada paras terendah sebulan:

Ad

• Hasil Perbendaharaan 10 tahun meningkat kira-kira 4 mata asas kepada 4.995%.
• Hasil Perbendaharaan 30 tahun meningkat 2 mata asas kepada 5.308%.
• Hasil Perbendaharaan 2 tahun yang sensitif dasar diniagakan hampir 4.66%.

Penurunan minggu ini menandakan pembalikan ketara untuk hasil 10 tahun, yang telah meningkat setinggi 5.3645% pada awal bulan ini, kemuncak yang tidak pernah dilihat sejak 2002.

Tinjauan Pasaran dan Isyarat Bertentangan

Kenaikan bon telah mengubah jangkaan untuk dasar Rizab Persekutuan. Menurut CME FedWatch Tool, pedagang kini melihat kebarangkalian kenaikan kadar pada mesyuarat Rizab Persekutuan yang seterusnya pada hanya 7.2%. Walau bagaimanapun, kemungkinan sekurang-kurangnya satu kenaikan 25 mata asas menjelang Disember kekal sekitar 80%, turun daripada hampir 90% pada awal minggu ini.

Menentang naratif penerbangan-ke-ke-selamatan adalah risiko inflasi yang berterusan, yang diserlahkan oleh lonjakan harga minyak pada hari Jumaat. Ketegangan geopolitik, termasuk serangan baharu ke atas kemudahan Saudi, mendorong niaga hadapan minyak mentah Brent ke arah $114 setong, paras tertinggi hampir lima bulan. Dengan mesyuarat dasar utama untuk Rizab Persekutuan, Bank Pusat Eropah dan Bank of Japan yang bakal berlangsung, pasaran berkemungkinan akan terus terperangkap antara permintaan selamat dan kebimbangan inflasi yang berlarutan.