Saham SpaceX Hampir Paras Terendah, Pelabur Timbang Risiko Tempoh Sekatan

Saham Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX) didagangkan pada harga $109.49, hanya 2% di atas paras terendah sepanjang masa dan susut 19% daripada harga Tawaran Awam Permulaan (IPO) $135 enam minggu lalu. Kejatuhan ini berlaku di tengah-tengah penilaian yang sangat bercanggah dan kebimbangan mengenai tekanan jualan yang bakal menjelang.

Penilaian Bercanggah dan Tempoh Sekatan

Walaupun sahamnya merosot, tiada kata sepakat yang jelas dalam kalangan penganalisis mengenai nilai sebenar SpaceX. Pelabur berdepan dengan jurang penilaian yang besar, yang menonjolkan ketidaktentuan yang tinggi terhadap syarikat aeroangkasa ini.

• Harga Semasa: $109.49 (pada 31 Julai 2026), menghampiri paras terendah 52 minggu iaitu $107.01.
• Nilai Saksama InvestingPro: Menganalisis pada $99.87, membayangkan potensi penurunan sebanyak 8.8%.
• Sasaran Penganalisis: Purata sasaran adalah $236.71, menunjukkan potensi kenaikan 116%, namun julatnya sangat luas, dari serendah $62 (pesimis) hingga setinggi $800 (optimis).

Faktor utama yang menekan harga saham ialah tamatnya tempoh sekatan (*lockup*) pada awal Ogos. Ini akan membebaskan 911.5 juta saham untuk didagangkan, yang berpotensi mewujudkan lebihan penawaran yang besar dan memberi tekanan jualan selanjutnya ke atas harga.

Faktor Asas dan Risiko Utama

Ad

Menurut data Investing.com, prestasi kewangan SpaceX masih menjadi kebimbangan. Syarikat ini tidak mencatatkan keuntungan sepanjang dua belas bulan yang lalu, dengan kerugian bersih sebanyak -$4.94 bilion untuk tahun kewangan 2025, walaupun penganalisis menjangkakan pemulihan pada tahun ini.

Selain itu, pelabur perlu mempertimbangkan beberapa risiko penting. Nisbah hutang kepada ekuiti syarikat adalah sangat tinggi pada 950%, yang meningkatkan risiko kewangan. Sebagai saham pertumbuhan yang belum menguntungkan, SpaceX tidak membayar dividen dan bergantung sepenuhnya pada kejayaan pelaksanaan projek berisiko tinggi seperti Starship dan Starlink.

Perspektif dan Katalis Masa Depan

Saham SpaceX kini berada di persimpangan antara potensi menjadi 'perangkap nilai' atau pelaburan 'moonshot'. Pelabur akan memerhatikan dengan teliti beberapa pemangkin utama dalam beberapa minggu akan datang.

Antara yang perlu diberi perhatian ialah reaksi pasaran selepas tamatnya tempoh sekatan, laporan pendapatan syarikat yang dijadualkan pada 4 Ogos, dan sebarang kemajuan penting berkaitan program Starship atau Starlink. Penurunan harga yang ketara dengan volum dagangan yang tinggi selepas tempoh sekatan tamat boleh menjadi isyarat kemasukan, dengan syarat asas syarikat tidak merosot.