Story
스페이스X, 락업 해제 앞두고 주가 압박... 밸류에이션 논란 심화
스페이스X(Space Exploration Technologies Corp.) 주가가 공모가 대비 19% 하락하고 사상 최저치에 근접하는 등 약세를 보이고 있지만, 대규모 보호예수(락업) 물량 해제를 앞두고 있어 투자자들의 고민이 깊어지고 있습니다. 분석가들의 목표주가 역시 극단적으로 엇갈려 적정 가치에 대한 합의가 부재한 상황입니다.
락업 해제 임박과 밸류에이션 부담
Investing.com에 따르면 스페이스X 주가는 7월 31일(현지시간) 기준 109.49달러에 거래되고 있으며, 이는 52주 최저가인 107.01달러에 불과 2% 높은 수준입니다. 6주 전 상장 당시 공모가였던 135달러를 크게 밑도는 가격입니다.
가장 큰 부담 요인은 8월 초로 예정된 대규모 락업 해제입니다. 약 9억 1,150만 주가 시장에 풀릴 가능성이 있어 대규모 매도 압력으로 작용할 수 있습니다. 이는 주가에 상당한 공급 부담을 안겨주고 있습니다.
또한, 스페이스X는 지난 12개월간 수익을 내지 못했으며, 2025 회계연도 순손실은 49억 4,000만 달러에 달했습니다. 높은 EBITDA 및 매출 멀티플 등 밸류에이션 부담 역시 주가 상승을 제한하는 요인으로 꼽힙니다.
극명하게 엇갈리는 분석가 전망
Ad스페이스X의 적정 가치에 대한 월가의 시각은 극명하게 나뉩니다. 이는 스타십(Starship) 및 스타링크(Starlink) 프로젝트의 성공 여부에 대한 불확실성이 크다는 점을 반영합니다.
- InvestingPro 적정가치: 99.87달러로 현재 주가보다 8.8% 낮은 수준을 제시하며 추가 하락 가능성을 시사합니다.
- 분석가 평균 목표주가: 236.71달러로 116%의 상승 여력이 있다고 보지만, 개별 전망은 크게 엇갈립니다.
- 목표주가 범위: 가장 비관적인 전망은 62달러인 반면, 가장 낙관적인 전망은 800달러에 달해 극심한 편차를 보입니다.
투자 유의사항 및 향후 관전 포인트
스페이스X는 950%에 달하는 높은 부채비율을 기록하고 있으며, 아직 흑자 전환이나 배당을 실행하지 못하고 있습니다. 이는 안정적인 가치주라기보다는 높은 성장 잠재력에 베팅하는 '성장 복권'에 가깝다는 평가를 받습니다.
투자자들은 향후 몇 주간이 주가 향방의 분수령이 될 것으로 보고 있습니다. 주요 관전 포인트는 ▲락업 해제 이후의 매물 소화 과정 ▲8월 4일로 예정된 실적 발표 ▲스타십 및 스타링크 관련 사업의 구체적인 성과 등이 될 전망입니다. 락업 해제 이후 대량 거래를 동반한 주가 하락이 발생할 경우, 펀더멘털 악화가 없다면 오히려 저가 매수의 기회가 될 수 있다는 분석도 나옵니다.