S&P Naik Taraf Prospek SK Innovation kepada Stabil Berikutan Kekuatan Sektor Penapisan

S&P Global Ratings telah menyemak semula prospeknya untuk SK Innovation Co. Ltd. (KRX:096770) kepada stabil daripada negatif, sambil mengesahkan penarafan kredit penerbit jangka panjang syarikat itu pada 'BBB-'. Agensi penarafan itu memetik jangkaan keuntungan yang kukuh bagi tahun 2026-2027 dan langkah pelupusan aset yang berterusan sebagai faktor utama yang akan membantu syarikat mengurangkan paras hutangnya.

Prestasi Kewangan Kukuh Mendorong Prospek

Kekuatan dalam perniagaan penapisan menjadi pemacu utama di sebalik semakan semula ini. SK Innovation merekodkan EBITDA sekitar KRW7.2 trilion pada separuh pertama 2026, disokong oleh margin penapisan yang mantap dan bekalan pelincir yang terhad berikutan kerosakan pada kemudahan pengeluaran pesaing di Qatar. Harga minyak yang tinggi turut menyumbang kepada keuntungan perniagaan penapisan.

S&P Global Ratings mengunjurkan syarikat akan mencatatkan EBITDA sebanyak KRW11.0 trilion pada 2026, peningkatan ketara daripada KRW3.9 trilion pada 2025. Angka ini dijangka kembali sederhana kepada KRW7.6 trilion pada 2027.

Langkah Pengurangan Hutang Berjalan Lancar

SK Innovation sedang giat melaksanakan strategi untuk mengurangkan beban hutangnya. Metrik kewangan utama dijangka bertambah baik dengan ketara, di mana S&P meramalkan nisbah hutang terlaras kepada EBITDA akan menurun kepada sekitar 3.2x pada 2026 daripada 9.1x pada 2025.

Langkah-langkah yang menyumbang kepada pengurangan hutang termasuk:

Ad

• Penjualan pelaburan usaha sama di China dan Asia Tenggara bernilai KRW1.2 trilion.
• Penjualan anak syarikat dan aset tanah oleh SK Geo Centric Co. Ltd. yang dijangka menjana KRW200 bilion.
• Potensi penggunaan aset gas bandar untuk membayar balik saham keutamaan boleh tukar boleh tebus bernilai KRW3.1 trilion pada awal 2027.

Walaupun nisbah hutang dijangka meningkat kepada 4.3x pada 2027 disebabkan EBITDA yang lebih rendah, ia masih berada di bawah paras ambang penurunan taraf S&P iaitu 5.5x.

Cabaran dalam Segmen Bateri dan Kimia

Di sebalik prospek positif dalam sektor penapisan, S&P menyatakan bahawa segmen perniagaan lain masih menghadapi cabaran. Perniagaan bateri kenderaan elektrik (EV) dijangka kembali mencatat kerugian pada 2027, selepas mencatatkan keuntungan sederhana pada 2026 yang disokong oleh pampasan sekali sahaja daripada Ford Motor Co.

Sementara itu, perniagaan bahan kimia terus berdepan dengan ketidakseimbangan penawaran-permintaan dalam industri. Agensi penarafan itu menjangkakan hanya penambahbaikan marginal untuk segmen ini dalam tempoh satu hingga dua tahun akan datang.