S&P Naik Taraf Tinjauan Cemex kepada Positif Berikutan Prestasi Kukuh, Leveraj Rendah

S&P Global Ratings telah menyemak semula tinjauannya ke atas syarikat pengeluar simen global, Cemex S.A.B. de C.V., kepada positif daripada stabil. Agensi penarafan itu turut mengesahkan penarafan kredit penerbit 'BBB-' syarikat tersebut, menandakan keyakinan terhadap kesihatan kewangan dan prestasi operasinya yang semakin kukuh.

Pendorong Utama Semakan Semula

Keputusan S&P didorong oleh metrik kredit Cemex yang bertambah baik dengan ketara. Pada separuh pertama 2026, nisbah hutang terlaras S&P kepada EBITDA syarikat berada pada 2.5x, manakala dana daripada operasi (FFO) kepada hutang menghampiri 30% dan aliran tunai operasi bebas kepada hutang melebihi 15%.

Prestasi kewangan syarikat menunjukkan momentum yang kuat, dengan EBITDA berkembang hampir 27% pada separuh pertama 2026 berbanding tempoh yang sama tahun sebelumnya, mencecah $1.8 bilion. S&P mengunjurkan EBITDA akan meningkat kepada hampir $3.6 bilion pada 2026 dan $3.7 bilion pada 2027, disokong oleh aliran tunai operasi bebas yang dijangka mencecah $1.4 bilion pada 2026.

Pengurusan Modal dan Pulangan Pemegang Saham

Cemex telah melaksanakan beberapa inisiatif strategik untuk mengukuhkan kunci kira-kiranya dan meningkatkan pulangan kepada pemegang saham. Langkah-langkah ini termasuk:

Ad

• Meningkatkan pembayaran dividen biasa sebanyak 40% kepada $180 juta untuk 2026.
• Melancarkan program pembelian semula saham sehingga $500 juta untuk tempoh tiga tahun akan datang.
• Melengkapkan beberapa tindakan pengurusan liabiliti pada bulan Jun, termasuk menerbitkan nota kanan tidak bercagar bernilai $1.5 bilion dan membayar balik pinjaman bank berjumlah hampir $1.8 bilion.
• Merancang untuk menjual sebahagian daripada operasinya di Colombia dengan nilai $485 juta menjelang akhir 2026.

Implikasi dan Tinjauan Masa Depan

Tinjauan positif ini membayangkan potensi kenaikan taraf penarafan kredit Cemex dalam tempoh 12 hingga 24 bulan akan datang. Kenaikan taraf ini bergantung pada keupayaan syarikat untuk mengekalkan nisbah hutang kepada EBITDA di bawah 3x dan FFO kepada hutang melebihi 30% secara konsisten merentasi kitaran industri.

Walau bagaimanapun, S&P memberi amaran bahawa tinjauan tersebut boleh disemak semula kepada stabil jika nisbah hutang kepada EBITDA kembali ke paras 3x atau lebih tinggi secara berterusan, atau jika FFO kepada hutang jatuh di bawah 30%. Bagi para pelabur, semakan semula ini menandakan pengiktirafan terhadap disiplin kewangan dan kecekapan operasi syarikat.