Perolehan S&P 500 Suku Kedua Melonjak Didorong Keuntungan Pelaburan AI

Musim laporan perolehan suku kedua bagi syarikat-syarikat S&P 500 menunjukkan prestasi memberangsangkan, didorong sebahagian besarnya oleh keuntungan luar biasa daripada pegangan dalam syarikat berkaitan kecerdasan buatan (AI).

Lonjakan Keuntungan 'Mark-to-Market'

Indeks S&P 500 berada di landasan untuk mencatatkan lonjakan 52% dalam perolehan agregat suku kedua berbanding tahun sebelumnya, disokong oleh lonjakan keuntungan 74% dalam sektor teknologi. Angka ini merangkumi keuntungan besar 'mark-to-market' yang diiktiraf oleh Alphabet dan Amazon daripada pelaburan mereka dalam syarikat AI berprestasi tinggi seperti Anthropic.

Menurut Tajinder Dhillon, ketua penyelidikan perolehan di LSEG, jika keuntungan ini dikecualikan, anggaran pertumbuhan keuntungan S&P 500 bagi suku kedua adalah sebanyak 33%. Walaupun angka ini masih merupakan yang terkuat sejak 2021, perbezaan tersebut penting kerana ramai pelabur melihat keuntungan 'mark-to-market' dengan berhati-hati kerana ia boleh membesarkan kesan ayunan pasaran terhadap prestasi syarikat.

Peranan Pelaburan Gergasi Teknologi

Sumbangan daripada dua syarikat gergasi teknologi ini adalah signifikan. Data LSEG menunjukkan butiran berikut untuk suku kedua:

• Amazon: Pendapatan lain sebelum cukai bukan operasi sebanyak $53.4 bilion, terutamanya daripada pelaburannya dalam Anthropic.
• Alphabet: Keuntungan belum direalisasi sebanyak $77.1 bilion daripada sekuriti ekuiti.

Ad

Keuntungan 'mark-to-market' daripada kedua-dua syarikat ini juga telah meningkatkan pertumbuhan perolehan S&P 500 pada suku pertama, walaupun pada tahap yang lebih rendah. Pertumbuhan pada suku pertama adalah 29.4% termasuk keuntungan tersebut, dan 22.3% tanpanya.

Kebimbangan Penganalisis dan Gambaran Pasaran

Walaupun optimisme terhadap AI telah memacu Wall Street, para penganalisis menyuarakan kebimbangan. Savita Subramanian, pakar strategi ekuiti di BofA Securities, menyatakan bahawa "keuntungan 'mark-to-market' boleh bertukar menjadi kerugian dengan pantas," dan kebergantungan terhadap faktor yang tidak terkawal ini mengurangkan kejelasan perolehan.

Penganalisis juga bimbang tentang penilaian syarikat AI yang tinggi dan urus niaga pembiayaan berlingkar. Michael O'Rourke dari JonesTrading memberi amaran bahawa prestasi semasa mungkin "mencuri dari masa depan," yang berpotensi membawa kepada kekecewaan pada tahun-tahun akan datang.

Namun begitu, pertumbuhan perolehan yang kukuh juga datang dari sektor lain. Tujuh daripada 11 sektor utama S&P 500 mencatatkan pertumbuhan perolehan dua digit, dengan sektor tenaga dianggarkan meningkat kira-kira 143%. Setakat ini, 85% syarikat telah mengatasi jangkaan penganalisis, dan unjuran untuk keuntungan suku ketiga juga telah meningkat kepada 29.2%.