Kekuatan Pendapatan Korporat Boleh Pacu Pasaran Saham AS ke Paras Lebih Tinggi

Pasaran saham Amerika Syarikat (AS) mencatatkan paras tertinggi baharu, dan penganalisis percaya rali ini boleh berterusan, disokong oleh enjin keuntungan korporat yang mantap dan penilaian yang lebih munasabah selepas penjualan saham kecerdasan buatan (AI) baru-baru ini. Indeks penanda aras S&P 500 baru-baru ini mencatatkan paras penutup tertinggi dalam tempoh dua bulan, menandakan keyakinan pelabur yang kembali pulih.

Pendapatan Korporat Kukuh Sokong Pasaran

Musim pendapatan suku kedua semasa telah melepasi jangkaan yang tinggi, memberikan sokongan asas yang kritikal untuk ekuiti. Pelabur melihat kekuatan keuntungan ini sebagai justifikasi untuk kenaikan pasaran yang telah berlaku dan sebagai asas untuk pertumbuhan masa depan.

Menurut data LSEG IBES, dengan lebih 75% syarikat S&P 500 telah melaporkan keputusan, pendapatan keseluruhan suku kedua dijangka meningkat 31.1% berbanding tahun sebelumnya. Ini merupakan kadar pertumbuhan tertinggi sejak 2021, menunjukkan daya tahan dan kecekapan syarikat-syarikat AS.

• Sektor teknologi mendahului dengan unjuran pertumbuhan pendapatan sebanyak 72%.
• Pertumbuhan positif dijangka dalam 10 daripada 11 sektor utama S&P 500.

Eric Kuby, ketua pegawai pelaburan di North Star Investment Management, menyifatkan keuntungan korporat sebagai "spektakular," dengan menyatakan bahawa pertumbuhan adalah "meledak dalam teknologi mega-cap tetapi juga kukuh secara menyeluruh."

Perbelanjaan AI dan Penilaian yang Lebih Menarik

Ad

Momentum pasaran banyak didorong oleh perbelanjaan besar dalam infrastruktur berkaitan AI oleh syarikat gergasi teknologi awan seperti Alphabet, Microsoft, Amazon, dan Meta Platforms. Menurut penganalisis Goldman Sachs, perbelanjaan modal oleh syarikat-syarikat ini, termasuk Oracle, dijangka mencecah hampir $800 bilion tahun ini.

Pada masa yang sama, penilaian pasaran telah menjadi lebih sederhana walaupun harga saham meningkat. Nisbah harga-ke-pendapatan (P/E) hadapan S&P 500 berada pada 20.4, turun daripada 22.2 pada akhir 2025, menurut LSEG Datastream. Ini menunjukkan bahawa pertumbuhan pendapatan telah mengatasi kenaikan harga saham, menjadikan ekuiti lebih menarik dari segi penilaian.

Risiko Utama Tetap Wujud

Walaupun prospek kelihatan positif, pelabur tetap berwaspada terhadap beberapa risiko. Kenaikan hasil Perbendaharaan AS menjadi kebimbangan utama, kerana ia boleh menjadikan saham kurang menarik berbanding bon dan meningkatkan kos pinjaman untuk syarikat dan pengguna.

Hasil Perbendaharaan 10-tahun baru-baru ini jatuh kepada 4.63% selepas mencapai paras tertinggi sejak Januari 2025 minggu lalu, dibantu oleh kejatuhan harga minyak. Walau bagaimanapun, menurut Angelo Kourkafas, pakar strategi pelaburan global kanan di Edward Jones, pasaran "perlu melihat sedikit kelegaan di bahagian itu untuk menyaksikan sebarang peningkatan bermakna dalam penilaian." Selain itu, pasaran memasuki tempoh yang secara bermusim adalah lemah menjelang pilihan raya pertengahan penggal AS, dan sentimen yang tidak menentu di sekitar saham AI juga kekal sebagai faktor risiko.