Penilaian Saham Korea Selatan Cecah Paras Terendah Rekod Di Tengah-tengah Lonjakan Pendapatan AI

Saham Korea Selatan didagangkan pada penilaian paling murah dalam rekod walaupun mencatatkan rali 80% tahun ini, kerana pertumbuhan pendapatan korporat yang diterajui oleh permintaan cip memori dipacu Kecerdasan Buatan (AI) telah mengatasi kenaikan harga saham.

Menurut data yang dijejaki oleh Bloomberg, keadaan ini telah mewujudkan diskaun yang ketara berbanding pasaran global yang lain, menarik perhatian pelabur yang mencari nilai.

Penilaian Rendah Walaupun Pasaran Melonjak

Indeks Kospi kini didagangkan pada nisbah harga kepada perolehan (P/E) hadapan hanya 6.4 kali, satu paras yang lebih rendah berbanding semasa krisis kewangan global 2008. Ini berlaku selepas anggaran pendapatan konsensus untuk konstituen indeks meningkat untuk bulan ke-17 berturut-turut.

Kenaikan pasaran sebahagian besarnya didorong oleh pertumbuhan pendapatan yang lebih kukuh daripada jangkaan, bukannya pengembangan penilaian. Keuntungan yang memberangsangkan di syarikat gergasi teknologi seperti Samsung Electronics dan SK Hynix telah menjadi pemacu utama di sebalik momentum ini.

Lonjakan Pendapatan Didorong AI

Penganalisis menjangkakan pendapatan sesaham (EPS) hadapan bagi indeks Kospi akan meningkat kira-kira 170% tahun ini. Ini akan menandakan peningkatan tahunan terbesar sejak Bloomberg mula mengumpul data tersebut pada tahun 2006.

Ad

Walaupun mengatasi prestasi banyak pasaran global, ekuiti Korea terus didagangkan pada diskaun yang curam berbanding negara setara. Nisbah P/E hadapan Kospi adalah kira-kira satu pertiga daripada nisbah indeks Taiex di Taiwan, menonjolkan apa yang dilihat oleh sesetengah pelabur sebagai titik masuk yang menarik.

Risiko dan Keraguan Pelabur

Walau bagaimanapun, tidak semua pihak yakin jurang penilaian ini akan mengecil. Sesetengah peserta pasaran berhujah bahawa pelabur masih ragu-ragu sama ada lonjakan permintaan cip memori yang dipacu AI boleh bertahan melangkaui kitaran naik turun tradisional industri.

Beberapa risiko lain yang dikenal pasti termasuk:

• Tekanan Permintaan: Kenaikan harga memori akhirnya boleh melemahkan permintaan apabila syarikat teknologi berskala besar berusaha untuk mengoptimumkan perbelanjaan.
• Lebihan Penawaran: Pelan pengembangan kapasiti pengeluaran oleh Samsung dan SK Hynix boleh menekan margin jika penawaran mengatasi permintaan.
• Persaingan: Persaingan yang semakin sengit daripada pembuat cip memori dari China.
• Metrik Lain: Sesetengah pelabur menunjukkan nisbah harga kepada buku (P/B) dan PEG yang lebih tinggi sebagai bukti bahawa saham cip utama Korea tidak lagi semurah yang dicadangkan oleh gandaan pendapatan utama.