Hasil Produk Snowflake Pacu Pertumbuhan 37%, Sokong Penilaian Semula Sektor Perisian

Snowflake Inc. (SNOW) melaporkan keputusan kewangan suku kedua yang kukuh, dengan pertumbuhan hasil produk yang memecut dan unjuran yang dinaikkan, memberikan sokongan kepada penilaian semula yang sedang berlaku dalam sektor saham perisian. Prestasi ini, yang sebahagian besarnya didorong oleh produk kecerdasan buatan (AI), telah menyebabkan saham syarikat melonjak dengan ketara.

Prestasi Suku Kedua Melebihi Jangkaan

Bagi suku kedua tahun fiskal 2027 yang berakhir pada 30 April 2026, Snowflake melaporkan angka yang mengatasi ramalan penganalisis. Syarikat itu menunjukkan momentum operasi yang teguh dengan pengembangan margin yang ketara.

• Jumlah Hasil: $1.55 bilion, peningkatan 35% tahun ke tahun, berbanding jangkaan $1.48 bilion.
• Hasil Produk: $1.49 bilion, meningkat 37% dan menandakan pecutan untuk suku ketiga berturut-turut.
• EPS Terlaras: $0.62, mengatasi unjuran konsensus sebanyak $0.45.
• Margin Operasi Bukan GAAP: Mencapai 15.3%, naik daripada 11% pada tahun sebelumnya.

Menurut syarikat itu, produk berkaitan AI menyumbang kira-kira separuh daripada pecutan pertumbuhan tambahan, menunjukkan kejayaan awal dalam strategi monetisasi AI.

Unjuran Dinaikkan dan Impak AI

Berikutan prestasi yang memberangsangkan, Snowflake menaikkan unjuran hasil produknya untuk keseluruhan tahun fiskal 2027 kepada $6.07 bilion daripada $5.84 bilion sebelum ini. Unjuran bagi suku ketiga pula membayangkan pertumbuhan hasil produk yang mampan sekitar 37% hingga 38%.

Ad

Keyakinan ini disokong oleh metrik pelanggan yang positif. Kadar pengekalan hasil bersih dilaporkan pada 126%, menunjukkan pelanggan sedia ada terus meningkatkan perbelanjaan mereka pada platform Snowflake. Peningkatan ini sebahagian besarnya didorong oleh penggunaan produk AI syarikat yang semakin meluas.

Reaksi Pasaran dan Isu Penilaian

Pasaran bertindak balas secara positif terhadap laporan tersebut, dengan saham SNOW melonjak hampir 19% kepada $363.74 dalam dagangan pada 3 September 2026. Kenaikan ini menambah kepada prestasi cemerlang saham itu, yang telah meningkat lebih 119% dalam tempoh enam bulan.

Walau bagaimanapun, penilaian yang tinggi ini menimbulkan persoalan. Walaupun pertumbuhan dan margin semakin baik, syarikat masih mencatatkan kerugian bersih (-23.8% pada 30 April 2026). Selain itu, pertumbuhan Baki Obligasi Prestasi (RPO) yang menjadi petunjuk jualan masa depan, perlahan kepada 30% berbanding 38% pada suku sebelumnya. Ini mewujudkan ketegangan antara prestasi operasi semasa yang cemerlang dan jangkaan pasaran yang sangat tinggi yang kini tersemat dalam harga sahamnya.

Bagi pelabur, keputusan Snowflake membuktikan bahawa pasaran bersedia memberikan premium kepada syarikat perisian yang dapat menunjukkan monetisasi AI yang jelas dan pecutan pertumbuhan. Namun, ia tidak secara automatik mewajarkan penilaian yang sama untuk semua syarikat dalam sektor ini, yang masih perlu membuktikan trajektori yang serupa.