Rio Tinto Isyarat Tiada Rancangan Segera Hidupkan Semula Rundingan Dengan Glencore

Tempoh sekatan yang menghalang Rio Tinto daripada mendekati Glencore untuk tujuan pengambilalihan akan berakhir minggu ini. Walau bagaimanapun, sumber yang diberi taklimat oleh eksekutif tertinggi menjangkakan tiada perbincangan baharu akan dimulakan dalam masa terdekat, memandangkan Ketua Pegawai Eksekutif Simon Trott kini menumpukan perhatian kepada strategi dalaman.

Fokus Pada Strategi Dalaman

Sejak mengambil alih jawatan setahun lalu, CEO Simon Trott telah melancarkan strategi penyusunan semula untuk menumpukan Rio Tinto kepada tiga perniagaan teras dan aset paling menguntungkan. Strategi ini merangkumi pemotongan kos dan penjualan aset, dengan sasaran pelupusan bernilai lebih $10 bilion.

Pada 5 Februari, Rio Tinto telah menarik diri daripada perbincangan awal untuk penggabungan mega bernilai $200 bilion dengan Glencore selepas tidak menemui justifikasi nilai yang kukuh. Tindakan itu memulakan tempoh bertenang selama enam bulan di bawah peraturan pengambilalihan UK, yang akan tamat pada hari Selasa.

Menurut Michael Bell, Ketua Pegawai Pelaburan di Solaris Investment Management, para pelabur telah memberi isyarat jelas menentang urus niaga itu sebelum ini. Beliau berpendapat sebarang percubaan baharu untuk memulakan semula rundingan boleh menjejaskan harga saham Rio Tinto dari perspektif tadbir urus korporat.

Dinamik Pasaran Telah Berubah

Persamaan nilai antara kedua-dua syarikat telah beralih memihak kepada Glencore sejak rundingan terakhir. Saham Glencore telah melonjak 33% tahun ini, berbanding kenaikan 18% bagi saham Rio Tinto yang disenaraikan di UK.

Ad

Penganalisis berkata kenaikan harga saham Glencore ini mengurangkan kemungkinan Rio Tinto akan kembali ke meja rundingan. Urus niaga kini akan menjadi lebih mahal dan akan menyebabkan pencairan nilai (dilution) kepada pemegang saham Rio, sekali gus menjejaskan keputusan awal Trott untuk menarik diri.

Menurut Glyn Lawcock, seorang penganalisis di Barrenjoey, "bola kini berada di gelanggang Glencore." Beliau menambah bahawa sebarang tawaran nilai baharu perlu jauh berbeza daripada yang telah dibincangkan dan ditolak enam bulan lalu.

Pilihan Glencore dan Cabaran Strategik

Sementara itu, Glencore dilaporkan sedang berusaha untuk meningkatkan keyakinan pelabur, terutamanya di Australia, di mana terdapat kebimbangan mengenai pendedahannya kepada arang batu dan isu tadbir urus korporat pada masa lalu. Syarikat itu juga mungkin menimbang pilihan lain, termasuk penyenaraian di Sydney atau mencari rakan kongsi lain seperti BHP.

Walaupun tiada rundingan aktif, cabaran strategik yang mendorong Rio Tinto untuk mempertimbangkan Glencore pada mulanya masih kekal. Penganalisis di Barclays menyatakan bahawa kekurangan pilihan pertumbuhan aset kuprum selepas 2030 bagi Rio Tinto adalah satu isu yang sukar diselesaikan tanpa melalui penggabungan dan pengambilalihan (M&A).