Rio Tinto ส่งสัญญาณไม่รีบรื้อฟื้นดีล Glencore แม้ข้อตกลงห้ามเจรจาสิ้นสุด

ระยะเวลาห้ามเจรจา (standstill period) ที่ห้ามไม่ให้ Rio Tinto ติดต่อเพื่อเข้าซื้อกิจการ Glencore กำลังจะสิ้นสุดลงในสัปดาห์นี้ แต่แหล่งข่าวที่ใกล้ชิดกับผู้บริหารระดับสูงระบุว่า ยังไม่มีแนวโน้มที่จะมีการเจรจาครั้งใหม่ในเร็วๆ นี้ เนื่องจากซีอีโอ Simon Trott ยังคงมุ่งเน้นไปที่การลดต้นทุนและการขายสินทรัพย์เป็นหลัก

สัญญาพักรบสิ้นสุดลง

ภายใต้กฎเกณฑ์การเทคโอเวอร์ของสหราชอาณาจักร Rio Tinto ถูกห้ามไม่ให้ยื่นข้อเสนอต่อ Glencore เป็นเวลา 6 เดือน หลังจากที่บริษัทได้ล้มเลิกการเจรจาไปเมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ โดยในขณะนั้น Rio Tinto ได้ข้อสรุปว่าข้อเสนอควบรวมกิจการมูลค่ามหาศาลกว่า $200 พันล้าน ไม่มีเหตุผลเพียงพอทางด้านมูลค่า ซึ่งข้อตกลงห้ามเจรจาดังกล่าวจะหมดอายุลงในวันอังคารนี้

แหล่งข่าวสามรายระบุว่า Simon Trott ซึ่งเข้ารับตำแหน่งซีอีโอได้หนึ่งปี ได้ให้ความมั่นใจกับนักลงทุนในออสเตรเลียว่า Rio Tinto ไม่มีเหตุผลที่จะกลับไปพิจารณาข้อตกลงกับ Glencore อีกครั้ง โดยขณะนี้เขากำลังให้ความสำคัญกับกลยุทธ์การปรับโครงสร้างองค์กรให้ง่ายขึ้น (simplification strategy) และการขายสินทรัพย์เพื่อระดมทุนกว่า $10 พันล้าน

มุมมองนักลงทุนและปัจจัยด้านราคา

นักลงทุนบางส่วนแสดงความไม่เห็นด้วยกับการควบรวมกิจการครั้งใหม่ Michael Bell ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Solaris Investment Management ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นของ Rio กล่าวว่า "หาก Simon Trott เริ่มการเจรจาอีกครั้ง ราคาหุ้นจะได้รับผลกระทบในแง่ของบรรษัทภิบาล" เขายังเสริมว่านักลงทุนต้องการเห็นการเติบโตจากสินทรัพย์ในอนาคต เช่น อะลูมิเนียม ลิเธียม และทองแดง มากกว่าการกลับไปลงทุนในธุรกิจถ่านหิน ซึ่งเป็นธุรกิจหลักของ Glencore

Ad

ปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่งคือการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าหุ้น โดยในปีนี้ ราคาหุ้นของ Glencore พุ่งขึ้นถึง 33% ในขณะที่หุ้นของ Rio Tinto ที่จดทะเบียนในลอนดอนเพิ่มขึ้น 18% Jon Mills นักวิเคราะห์จาก Morningstar ชี้ว่า การที่หุ้นของ Glencore มีราคาสูงขึ้นจะทำให้ข้อตกลงใดๆ ส่งผลให้เกิดการลดสัดส่วนการถือหุ้น (dilute) ของผู้ถือหุ้น Rio และบั่นทอนเหตุผลที่ Trott เคยใช้ในการล้มเลิกดีลครั้งก่อน

ความเคลื่อนไหวของ Glencore

ขณะเดียวกัน Glencore ได้พยายามสร้างความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ทองแดงของตนเองและเพิ่มการมีตัวตนในหมู่นักลงทุนชาวออสเตรเลีย หลังจากที่เคยประเมินแรงต่อต้านจากนักลงทุนกลุ่มนี้ต่ำเกินไปในประเด็นต่างๆ เช่น การลงทุนในถ่านหินและปัญหาบรรษัทภิบาลในอดีต

Glyn Lawcock นักวิเคราะห์จาก Barrenjoey ให้ความเห็นว่า "ตอนนี้ขึ้นอยู่กับฝั่ง Glencore แล้ว ข้อเสนอใดๆ ที่จะเกิดขึ้นจะต้องแตกต่างจากข้อเสนอที่เคยถูกปฏิเสธไปเมื่อหกเดือนก่อนอย่างสิ้นเชิง" อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จาก Barclays ตั้งข้อสังเกตว่า ความท้าทายเชิงกลยุทธ์ของ Rio Tinto ในการหาแหล่งการเติบโตของธุรกิจทองแดงหลังปี 2030 ยังคงเป็นปัญหาที่แก้ไขได้ยากหากไม่ผ่านการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A)