Piper Sandler Rombak Strategi Insurans, Naik Taraf Gallagher dan Turun Taraf Lima Syarikat Lain

Piper Sandler pada hari Selasa menggariskan strategi pelaburan baharu sebagai tindak balas kepada pasaran insurans hartanah dan mangsa (P&C) Amerika Syarikat yang semakin lemah. Firma itu menasihatkan pelabur untuk membuat pusingan dalam sektor tersebut dan bukannya keluar daripadanya, di tengah-tengah kelemahan harga insurans komersial.

Perubahan Strategi di Tengah-tengah Pasaran Lemah

Menurut Piper Sandler, penetapan harga insurans komersial telah memasuki fasa baharu. Data untuk suku pertama 2026 menunjukkan penurunan keseluruhan pertama dalam premium P&C komersial sejak 2017. Ini menandakan peralihan daripada pertumbuhan pendapatan yang dipacu oleh kadar faedah yang meluas.

Firma itu menjangkakan pasaran akan lebih memberikan penekanan kepada disiplin pengunderaitan, kawalan perbelanjaan, dan peruntukan modal. Syarikat insurans tidak lagi boleh bergantung semata-mata pada kenaikan harga untuk meningkatkan keuntungan, sebaliknya perlu memberi tumpuan kepada kecekapan operasi.

Naik Taraf dan Turun Taraf Utama

Selaras dengan strategi baharunya, Piper Sandler telah membuat beberapa perubahan penarafan yang ketara, di samping semakan sasaran harga untuk 21 syarikat.

Ad

• Naik Taraf: Arthur J. Gallagher (AJG) dinaikkan kepada 'Overweight'. Piper Sandler berhujah bahawa penurunan harga saham syarikat itu hampir 20% pada tahun lalu telah mewujudkan titik masuk yang lebih menarik, walaupun prestasi pelaksanaannya kekal berdaya tahan dan mempunyai saluran pemerolehan yang kukuh.
• Turun Taraf: Lima syarikat diturunkan kepada 'Neutral'. Ini termasuk:
• Aon (AON): Kekuatan operasinya sudah dicerminkan dalam penilaiannya, dengan ruang terhad untuk kenaikan selanjutnya disebabkan oleh pendapatan fidusiari yang perlahan dan kos faedah yang lebih tinggi.
• AIG, Hartford (HIG), dan Hanover (THG): Syarikat insurans komersial terpelbagai yang besar ini kehilangan kelebihan pertahanan mereka apabila kelemahan harga merebak ke lebih banyak barisan insurans.
• Universal Insurance Holdings (UVE): Diturunkan taraf selepas kenaikan harga saham kira-kira 71% pada tahun lalu, dengan manfaat daripada musim taufan yang tenang baru-baru ini kini dianggap telah diambil kira sepenuhnya dalam harga saham.

Cadangan Pusingan Sektor untuk Pelabur

Piper Sandler mengesyorkan pendekatan berfasa untuk pelabur. Strategi itu pada mulanya memihak kepada syarikat insurans terpelbagai yang besar, sebelum beralih kepada syarikat insurans khusus yang lebih kecil, kemudian kepada syarikat yang memberi tumpuan kepada perkhidmatan peribadi, dan dalam jangka masa panjang, kepada broker insurans sebaik sahaja pertumbuhan organik stabil.

Firma itu percaya pasaran kini sedang beralih ke fasa kedua, di mana syarikat insurans khusus yang tangkas mungkin menawarkan peluang terbaik walaupun dalam persekitaran harga yang lebih lemah.