Piper Sandler ปรับกลยุทธ์ลงทุนหุ้นประกันภัยสหรัฐฯ อัพเกรด Gallagher ลดอันดับ 5 บริษัท

Piper Sandler ได้ปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การลงทุนสำหรับตลาดประกันวินาศภัย (property and casualty) ของสหรัฐอเมริกาที่กำลังเข้าสู่ภาวะอ่อนตัวลง โดยแนะนำให้นักลงทุนหมุนเวียนการลงทุนภายในกลุ่มอุตสาหกรรมแทนที่จะถอนการลงทุนออกไปทั้งหมด พร้อมกันนี้ได้ปรับเพิ่มอันดับความน่าลงทุนของ Arthur J. Gallagher แต่ปรับลดอันดับ 5 บริษัท ซึ่งรวมถึง Aon และ American International Group

ตลาดประกันภัยสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะอ่อนตัว

Piper Sandler ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ตลาดเบี้ยประกันภัยสำหรับธุรกิจพาณิชย์ได้เข้าสู่ช่วงใหม่แล้ว โดยข้อมูลในไตรมาสแรกของปี 2026 แสดงให้เห็นว่าเบี้ยประกันวินาศภัยสำหรับธุรกิจพาณิชย์โดยรวมปรับตัวลดลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2017

โบรกเกอร์คาดการณ์ว่า ตลาดจะเปลี่ยนจากการเติบโตของกำไรที่ขับเคลื่อนด้วยการขึ้นอัตราเบี้ยประกันในวงกว้าง ไปสู่การให้ความสำคัญกับวินัยในการรับประกันภัย (underwriting discipline) การควบคุมค่าใช้จ่าย และการจัดสรรเงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ปรับเปลี่ยนมุมมองรายบริษัท

การเปลี่ยนแปลงมุมมองการลงทุนของ Piper Sandler สะท้อนถึงสภาวะตลาดที่เปลี่ยนไป โดยมีการปรับเปลี่ยนอันดับความน่าลงทุนและราคาเป้าหมายของบริษัทในกลุ่มรวม 21 แห่ง

อัพเกรด Arthur J. Gallagher

Ad

• Piper Sandler ปรับเพิ่มอันดับความน่าลงทุนของ Arthur J. Gallagher (AJG) สู่ระดับ "Overweight" (เพิ่มน้ำหนักการลงทุน)
• ให้เหตุผลว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงเกือบ 20% ในช่วงปีที่ผ่านมา ทำให้เป็นจุดเข้าลงทุนที่น่าสนใจมากขึ้น แม้ว่าบริษัทจะยังคงมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและมีโอกาสในการเข้าซื้อกิจการอย่างต่อเนื่อง

ลดอันดับ 5 บริษัท

• Aon (AON) ถูกปรับลดอันดับเป็น "Neutral" (เป็นกลาง) โดยให้เหตุผลว่าความแข็งแกร่งในการดำเนินงานได้สะท้อนอยู่ในมูลค่าหุ้นไปแล้ว และการชะลอตัวของรายได้จากการบริหารจัดการสินทรัพย์ (fiduciary income) รวมถึงต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ทำให้มีโอกาสในการเติบโตของราคาหุ้นจำกัด
• American International Group (AIG), Hartford (HIG), และ Hanover ถูกปรับลดอันดับเป็น "Neutral" เช่นกัน เนื่องจากบริษัทประกันภัยพาณิชย์ขนาดใหญ่ที่มีธุรกิจหลากหลายกำลังสูญเสียความได้เปรียบในเชิงป้องกันความเสี่ยง เนื่องจากภาวะเบี้ยประกันอ่อนตัวได้กระจายไปในสายธุรกิจประกันภัยต่างๆ มากขึ้น
• Universal Insurance Holdings (UVE) ถูกปรับลดอันดับหลังจากราคาหุ้นพุ่งขึ้นราว 71% ในปีที่ผ่านมา โดย Piper Sandler มองว่าประโยชน์จากฤดูพายุเฮอริเคนที่สงบในช่วงที่ผ่านมาได้สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นไปหมดแล้ว

กลยุทธ์สำหรับนักลงทุน

Piper Sandler แนะนำให้นักลงทุนใช้กลยุทธ์การหมุนเวียนกลุ่มลงทุน โดยเริ่มจากการลงทุนในบริษัทประกันภัยขนาดใหญ่ที่มีธุรกิจหลากหลาย ก่อนจะหมุนไปยังบริษัทประกันภัยเฉพาะทางขนาดเล็ก จากนั้นไปยังบริษัทที่เน้นประกันภัยส่วนบุคคล (personal lines) และในระยะยาวจึงค่อยกลับมาที่กลุ่มนายหน้าประกันภัย (brokers) เมื่อการเติบโตจากธุรกิจหลัก (organic growth) มีเสถียรภาพ

ทางบริษัทเชื่อว่าขณะนี้ตลาดกำลังเปลี่ยนผ่านเข้าสู่ระยะที่สอง ซึ่งบริษัทประกันภัยเฉพาะทางที่มีความคล่องตัวสูงอาจมอบโอกาสการลงทุนที่ดีที่สุด แม้จะต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมด้านราคาที่อ่อนตัวลงก็ตาม