Ketegangan Hormuz, Jangkaan Kenaikan Kadar Fed dan Jualan Bon Gegarkan Pasaran Global

Pasaran global mengalami salah satu minggu paling penting dalam sejarah baru-baru ini, menyaksikan pertembungan risiko perang, isyarat bank pusat yang `hawkish`, dan jualan bon global yang meluas. Ketegangan geopolitik yang memuncak, terutamanya di Selat Hormuz, telah mendorong harga minyak mentah Brent melonjak lebih 7% manakala hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun mencecah paras tertinggi baharu.

Krisis Selat Hormuz Pacu Harga Minyak

Peningkatan ketegangan ketenteraan di Selat Hormuz menjadi pemacu utama pasaran minggu ini selepas serangan udara AS dan tindak balas Iran. Insiden ini menyebabkan transit kapal komersial melalui selat tersebut terhenti, mencetuskan kebimbangan mengenai bekalan tenaga global.

Akibatnya, harga minyak mentah Brent (LCO) melonjak ke $97.62 setong, paras tertinggi dalam tempoh kira-kira sebulan setengah. Menurut anggaran ANZ, konflik itu berpotensi mengurangkan bekalan dari Teluk Parsi sebanyak 2.3–2.4 bilion tong pada tahun 2026. Citi pula mengunjurkan dalam senario asasnya bahawa selat itu mungkin dibuka semula pada suku keempat 2026, yang boleh mewujudkan lebihan bekalan sebanyak 3–4 juta tong sehari.

Kebarangkalian Kenaikan Kadar Fed Meningkat

Debat mengenai hala tuju dasar Rizab Persekutuan (Fed) AS semakin hangat, dengan data ekonomi terkini mempengaruhi jangkaan pasaran. Laporan pekerjaan pada hari Jumaat menunjukkan penambahan 162,000 pekerjaan berbanding jangkaan 56,000, manakala kadar pengangguran kekal stabil pada 4.1%.

Data yang kukuh ini, ditambah dengan kenyataan `hawkish` daripada Pengerusi Fed Kevin Warsh, telah meningkatkan jangkaan pasaran. Pasaran niaga hadapan dana persekutuan kini meletakkan kebarangkalian sebanyak 61% untuk kenaikan kadar faedah pada mesyuarat FOMC 15–16 September, naik daripada sekitar 52% sebelum data pekerjaan dikeluarkan. Ini akan menjadi kenaikan kadar pertama sejak 2023 jika ia berlaku.

Jualan Bon Global Cecah Paras Bersejarah

Ad

Pasaran bon global mengalami tekanan jualan yang hebat, menyebabkan hasil melonjak ke paras yang tidak dilihat dalam tempoh bertahun-tahun atau bahkan berdekad-dekad.

• Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun: Mencecah sekitar 4.80%, paras tertinggi sejak kepulangan pentadbiran Trump.
• Hasil Bund Jerman 10 tahun: Mencapai 3.37%, paras tertinggi sejak 2011.
• Hasil Gilt UK 30 tahun: Mencatatkan paras tertinggi sejak 1998.
• Hasil JGB Jepun 10 tahun: Melepasi 3% buat kali pertama sejak 1996.

Tekanan ini diburukkan lagi oleh cadangan dana kekayaan negara Norway, Norges Bank, untuk mengurangkan pegangannya dalam Perbendaharaan AS daripada 34.1% kepada 21.9%. Langkah ini berpotensi mengeluarkan kira-kira $80 bilion daripada pasaran bon AS, sekali gus menambah tekanan ke atas hasil.

Tumpuan Pelabur: Dialog AI dan Sidang Kemuncak Trump-Xi

Pelabur kini menumpukan perhatian kepada beberapa acara penting yang akan datang. Setiausaha Perbendaharaan AS, Scott Bessent, dijadualkan mengetuai dialog keselamatan Kecerdasan Buatan (AI) dengan China pada pertengahan September. Dialog ini dilihat sebagai langkah awal menjelang sidang kemuncak antara Presiden Trump dan Presiden Xi pada 24 September.

Sidang kemuncak itu dijangka menjadi pemangkin utama pasaran, dengan isu-isu kritikal seperti perdagangan, tarif, bahan nadir bumi, dan tadbir urus AI bakal dibincangkan. Sebarang isyarat diplomatik, sama ada positif atau negatif, berpotensi mencetuskan pergerakan besar dalam pasaran minyak, ekuiti, dan bon.