Harga Minyak Kekal Stabil Walaupun Konflik AS-Iran Berlanjutan Lima Bulan

Walaupun konflik antara Amerika Syarikat dan Iran telah berlanjutan selama lima bulan, harga minyak mentah tidak melonjak setinggi yang diramalkan oleh penganalisis, sebaliknya kekal terkawal berikutan gabungan faktor bekalan dan permintaan. Niaga hadapan minyak mentah Brent memuncak sekitar $126 setong, jauh di bawah paras rekod sepanjang masa $147 pada tahun 2008, dan mencatatkan purata $101 setong antara 28 Februari dan 11 Jun, menurut data Reuters.

Faktor Bekalan dan Permintaan

Beberapa faktor utama telah membantu mengimbangi gangguan bekalan dan menstabilkan harga pasaran minyak global.

• Peningkatan Pengeluaran AS: Amerika Syarikat, pengeluar minyak terbesar dunia, meningkatkan pengeluarannya ke paras rekod 13.93 juta tong sehari pada bulan April. Selain itu, pelepasan rizab minyak yang diselaraskan oleh Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) sebanyak 400 juta tong pada bulan Mac turut membantu menampung sebarang kekurangan bekalan.
• Permintaan China yang Lebih Rendah: China, pengimport minyak terbesar dunia, secara tidak dijangka mengurangkan import minyak mentahnya ke paras terendah dalam hampir sedekad menjelang Jun. Pengurangan ini disebabkan oleh sekatan eksport bahan api dan peralihan kepada kenderaan elektrik dalam kalangan penduduk.
• Bekalan Fizikal yang Mencukupi: Peniaga melaporkan bahawa terdapat bekalan kargo minyak fizikal yang mencukupi untuk penghantaran segera. Ini terbukti apabila perbezaan harga (differential) untuk minyak mentah North Sea Forties, penanda aras Brent, jatuh kepada diskaun berbanding premium rekod pada bulan April. "Terdapat banyak minyak mentah segera buat masa ini," kata Adi Imsirovic, seorang peniaga veteran.

Dinamik Pasaran dan Sentimen Pelabur

Ad

Ketidaktentuan yang dicetuskan oleh perkembangan geopolitik telah menyebabkan pelabur lebih berhati-hati, sekali gus mengurangkan tekanan kenaikan harga.

Kenyataan yang tidak menentu daripada Presiden AS Donald Trump mengenai perjanjian damai dan pembukaan semula aliran minyak melalui Selat Hormuz telah menyebabkan pelabur enggan membuat pertaruhan besar ke atas kenaikan harga. Akibatnya, kecairan pasaran minyak telah menurun.

"Semua orang 'bullish' sekarang, tetapi tiada siapa yang memegang posisi beli (long)," kata Ilia Bouchouev dari Oxford Institute for Energy Studies. Data dari bursa ICE menunjukkan bahawa walaupun dana menambah posisi beli mereka baru-baru ini, jumlahnya masih lebih 50% di bawah paras puncaknya pada akhir Mac.

Menurut Ole Hansen, ketua strategi komoditi di Saxo Bank, pasaran kini mengalami "keletihan tajuk berita" (headline fatigue), di mana pengumuman baharu mempunyai impak yang semakin berkurangan terhadap pergerakan harga.