Saham Nebius Merosot Akibat Pendedahan Jurang Pembiayaan AS$200 Bilion

Saham Nebius (NBIS) jatuh sebanyak 4.2% dalam dagangan pagi berikutan kebimbangan pelabur terhadap keperluan modal syarikat yang besar, selepas kenyataan daripada Ketua Pegawai Eksekutif Arkady Volozh di Persidangan TMT Global Citi 2026.

Keperluan Modal Jadi Tumpuan

Dalam persidangan tersebut, Volozh mendedahkan bahawa Nebius telah mengikat kontrak untuk kapasiti sebanyak 5 gigawatt sehingga tahun 2030. Rancangan bercita-cita tinggi ini memerlukan pembiayaan keseluruhan berjumlah kira-kira AS$250 bilion.

Bagaimanapun, beliau turut menyatakan bahawa hanya sekitar 20% daripada jumlah tersebut telah berjaya diperoleh. Ini bermakna syarikat masih perlu mengumpul dana tambahan sebanyak AS$200 bilion, satu jumlah yang besar yang mencetuskan kebimbangan dalam kalangan pelabur mengenai risiko pembiayaan.

Pandangan Penganalisis Dibayangi Sentimen Pasaran

Pendedahan mengenai jurang pembiayaan ini telah membayangi perkembangan positif daripada penganalisis. Pada hari yang sama, Truist Securities memulakan liputan ke atas saham Nebius dengan penarafan 'Beli' dan sasaran harga AS$355.

Ad

Penganalisis Truist, Arvind Ramnani, berhujah bahawa unjuran konsensus untuk hasil berulang tahunan (annual recurring revenue) 2027 adalah terlalu konservatif. Namun, naratif pasaran yang dominan jelas tertumpu pada risiko pembiayaan yang besar. Sentimen negatif ini diburukkan lagi oleh keadaan pasaran yang lebih luas, dengan indeks utama seperti Nasdaq, S&P 500, dan Dow Jones semuanya mencatatkan penurunan.

Konteks dan Prospek

Saham Nebius sebelum ini telah mencatatkan kenaikan mendadak dari paras terendah 52 minggu pada AS$73.52 kepada paras tertinggi AS$299.86, menjadikannya terdedah kepada perubahan sentimen. Gabungan jurang pembiayaan yang besar, penilaian yang masih tinggi, dan sentimen 'risk-off' dalam pasaran telah menekan harga sahamnya, yang didagangkan serendah AS$228.27 pada hari tersebut.

Walaupun penarafan positif daripada Truist dan pertumbuhan hasil susulan syarikat sebanyak 507% memberikan asas kenaikan jangka panjang, kebimbangan mengenai pelaksanaan dan keupayaan mendapatkan dana dalam jangka pendek kini menjadi faktor utama yang mempengaruhi prestasi saham.