Moody's Naik Taraf Penarafan Embraer kepada Baa2 Berikutan Metrik Kewangan Kukuh

Moody's Ratings telah menaik taraf penarafan kredit pengeluar pesawat Brazil, Embraer S.A., kepada Baa2 daripada Baa3. Agensi itu juga mengubah tinjauan syarikat kepada stabil daripada positif, menandakan keyakinan terhadap kestabilan prestasi kewangan syarikat pada masa hadapan.

Metrik Kredit Pacu Peningkatan

Penaiktarafan ini didorong oleh peningkatan ketara dalam metrik kredit Embraer sepanjang tahun 2026, ditambah dengan rekod prestasi dasar kewangan yang konservatif dan kecairan yang mantap. Menurut Moody's, langkah-langkah ini telah memperkukuh daya tahan kualiti kredit syarikat.

Beberapa petunjuk kewangan utama menunjukkan pemulihan yang memberangsangkan:

• Leveraj kasar terlaras (Moody's adjusted gross leverage) menurun kepada 2.4x dalam tempoh dua belas bulan berakhir Jun 2026, berbanding 3.6x pada akhir tahun 2025.
• Margin operasi terlaras (Moody's adjusted operating margins) pulih kepada 9.0% daripada 8.1% dalam tempoh yang sama.

Moody's menjangkakan leveraj kasar terlaras syarikat akan kekal dalam julat 2.0-2.5x pada masa akan datang, dan Embraer akan terus berada dalam kedudukan tunai bersih sambil menggunakan penjanaan tunai untuk mengukuhkan lagi lembaran imbangannya.

Lembaran Imbangan Tahan Lasak dan Pesanan Tertunggak

Ad

Kekuatan kewangan Embraer disokong oleh kedudukan kecairan yang kukuh dan jumlah pesanan yang besar. Pada akhir Jun 2026, buku pesanan syarikat berjumlah $34.5 bilion, meningkat 16% berbanding tempoh yang sama pada tahun 2025.

Syarikat itu menjana kira-kira $1.7 bilion aliran tunai bebas dari 2021 hingga 2025 dan membayar hutang sekitar $7.7 bilion dalam tempoh yang sama. Setakat Jun 2026, kedudukan tunai dan pelaburan jangka pendeknya berjumlah $2.3 bilion, mencukupi untuk menampung semua kematangan hutangnya sehingga 2030. Embraer juga mempunyai akses kepada kemudahan kredit komited bernilai $1 bilion yang akan matang pada Ogos 2029.

Cabaran Industri Kekang Penarafan

Walaupun prospeknya positif, penarafan Embraer dihadkan oleh beberapa faktor industri. Ini termasuk sifat perniagaan penerbangan yang sangat kitaran, persaingan yang semakin meningkat, dan keperluan pelaburan berterusan yang signifikan untuk memenuhi permintaan pelanggan yang sentiasa berubah.

Selain itu, sifat industri pembuatan pesawat yang berintensifkan modal, dengan tekanan modal kerja dan keperluan pelaburan yang tinggi, turut menjadi faktor yang mengekang penarafan tersebut. Penarafan ini juga mengambil kira kemungkinan syarikat menerima pembiayaan daripada bank awam Brazil jika diperlukan.