Moody's Naikkan Peringkat Embraer Jadi Baa2 Berkat Metrik Keuangan yang Kuat

Moody's Ratings telah meningkatkan peringkat kredit produsen pesawat Embraer S.A. menjadi Baa2 dari Baa3, dengan mengubah prospek menjadi stabil dari positif. Langkah ini mencerminkan perbaikan berkelanjutan dalam metrik kredit perusahaan, rekam jejak kebijakan keuangan yang konservatif, serta likuiditas yang solid.

Metrik Kredit yang Menguat

Menurut Moody's, peningkatan peringkat didorong oleh penguatan fundamental keuangan Embraer. Rasio utang kotor yang disesuaikan oleh Moody's (adjusted gross leverage) turun secara signifikan menjadi 2,4x dalam dua belas bulan yang berakhir pada Juni 2026, dari posisi 3,6x pada akhir tahun 2025.

Pada saat yang sama, margin operasi yang disesuaikan oleh Moody's pulih menjadi 9,0% dari 8,1% pada periode yang sama. Lembaga pemeringkat tersebut memperkirakan leverage kotor Embraer akan tetap berada di kisaran 2,0x hingga 2,5x di masa mendatang, seraya perusahaan mempertahankan posisi kas bersih (net cash).

Posisi Keuangan dan Likuiditas Solid

Kekuatan neraca keuangan Embraer menjadi faktor pendukung utama. Perusahaan menunjukkan kemampuan menghasilkan arus kas yang kuat dan manajemen utang yang disiplin.

Ad

• Total pesanan yang belum diproses (backlog) mencapai $34,5 miliar pada akhir Juni 2026, naik 16% dari periode yang sama tahun 2025.
• Embraer menghasilkan sekitar $1,7 miliar arus kas bebas dari tahun 2021 hingga 2025.
• Perusahaan telah membayar utang sekitar $7,7 miliar dalam periode yang sama.

Per akhir Juni 2026, kas dan investasi jangka pendek perusahaan berjumlah $2,3 miliar, cukup untuk menutupi seluruh utang yang jatuh tempo hingga tahun 2030. Embraer juga memiliki fasilitas kredit siaga (committed credit lines) sebesar $1 miliar yang akan jatuh tempo pada Agustus 2029.

Tantangan Industri dan Keterbatasan

Meskipun prospeknya positif, Moody's mencatat bahwa peringkat Embraer tetap dibatasi oleh beberapa faktor inheren dalam industri penerbangan. Ini termasuk sifat bisnis yang sangat siklis dan persaingan yang terus meningkat, yang menuntut investasi berkelanjutan yang signifikan untuk memenuhi permintaan pelanggan yang terus berkembang.

Selain itu, sifat industri manufaktur pesawat yang padat modal, dengan tekanan pada modal kerja dan kebutuhan investasi yang tinggi, menjadi faktor pembatas lebih lanjut bagi peringkat kredit perusahaan.