Saham Meta Menjunam Akibat Keuntungan Meleset dan Perbelanjaan AI yang Melambung

Saham Meta Platforms (META) menjunam 8.4% dalam dagangan pra-pembukaan kepada $536.55, berikutan laporan pendapatan suku kedua 2026 yang bercampur-campur. Walaupun syarikat berjaya mengatasi unjuran hasil, ia mencatatkan keuntungan yang jauh meleset daripada jangkaan, sekali gus mencetuskan kebimbangan pelabur mengenai peningkatan kos yang mendadak.

Prestasi Kewangan Suku Kedua

Meta melaporkan hasil sebanyak $60.8 bilion, peningkatan 28% dari tahun ke tahun dan mengatasi unjuran konsensus penganalisis sekitar $60.2 bilion. Walau bagaimanapun, tumpuan pelabur terarah kepada prestasi keuntungan syarikat.

• Pendapatan per Saham (EPS): EPS dicairkan berada pada $6.18, kira-kira 14% di bawah ramalan penganalisis sebanyak ~$7.20.
• Peningkatan Kos: Jumlah kos dan perbelanjaan melonjak 55% kepada $42 bilion. Angka ini termasuk caj perundangan sebanyak $2.4 bilion dan kos pampasan pemberhentian kerja sebanyak $1.18 bilion yang dikaitkan dengan pengurangan 8,000 kakitangan pada Mei 2026.
• Kemerosotan Margin: Akibatnya, margin operasi syarikat jatuh dengan ketara kepada 31% daripada 43% pada suku yang sama tahun sebelumnya.

Perbelanjaan Modal dan Aliran Tunai Timbulkan Keraguan

Ad

Antara faktor utama yang membimbangkan pasaran adalah kemerosotan ketara dalam aliran tunai dan unjuran perbelanjaan modal (capex) yang tinggi. Aliran tunai bebas syarikat merudum lebih 90% kepada hanya $784 juta berbanding $8.55 bilion pada suku kedua 2025.

Pada masa yang sama, Meta mengemas kini unjuran perbelanjaan modal untuk tahun penuh 2026 kepada $130–$145 bilion, hampir dua kali ganda daripada $72.2 bilion yang dibelanjakan pada 2025. Sebahagian besar perbelanjaan ini disalurkan kepada pembangunan infrastruktur AI. Unjuran hasil syarikat untuk suku ketiga, iaitu antara $61 bilion hingga $64 bilion, dilihat oleh ramai pihak sebagai tidak cukup kukuh untuk menyokong tahap perbelanjaan yang begitu besar, sekali gus mengukuhkan kebimbangan bahawa pembangunan AI Meta mendahului keupayaannya untuk menjana keuntungan daripadanya.

Konteks Pasaran

Penurunan saham Meta ini berlaku secara khusus disebabkan oleh faktor dalaman syarikat, memandangkan pasaran saham yang lebih luas seperti S&P 500 dan Nasdaq diniagakan lebih tinggi. Gabungan antara keuntungan yang meleset, margin yang menyusut, kejatuhan aliran tunai, dan prospek perbelanjaan yang berterusan telah mengecewakan pelabur yang sebelum ini bersedia bertolak ansur dengan perbelanjaan besar dengan harapan ia akan diterjemahkan kepada pertumbuhan keuntungan—satu penanda aras yang gagal dicapai oleh Meta pada suku ini.