Saham Meta Anjlok Akibat Laba Meleset dan Lonjakan Biaya di Kuartal II

Saham Meta Platforms anjlok 8,4% dalam perdagangan pra-pembukaan menjadi $536,55, menyusul rilis laporan kinerja keuangan kuartal kedua 2026 yang hasilnya sangat beragam. Meskipun pendapatan melampaui ekspektasi, laba bersih yang jauh di bawah perkiraan dan lonjakan biaya operasional yang signifikan menekan sentimen investor.

Kinerja Keuangan yang Bertolak Belakang

Meta melaporkan pendapatan sebesar $60,8 miliar, naik 28% secara tahunan (YoY) dan melampaui konsensus analis sekitar $60,2 miliar. Namun, pencapaian di sisi pendapatan ini dibayangi oleh kinerja laba yang mengecewakan.

Laba per saham dilusian (EPS) tercatat sebesar $6,18, meleset sekitar 14% dari perkiraan analis di angka ~$7,20. Kesenjangan ini terutama disebabkan oleh lonjakan total biaya dan beban sebesar 55% menjadi $42 miliar. Angka tersebut sudah termasuk beban hukum senilai $2,4 miliar dan biaya pesangon sebesar $1,18 miliar terkait pengurangan 8.000 karyawan pada Mei 2026.

Arus Kas dan Belanja Modal Jadi Sorotan

Ad

Penurunan profitabilitas tercermin jelas pada metrik keuangan utama perusahaan. Marjin operasi turun menjadi 31% dari 43% pada periode yang sama tahun sebelumnya, sementara arus kas bebas (free cash flow) anjlok lebih dari 90% menjadi hanya $784 juta dari $8,55 miliar pada kuartal kedua 2025.

Investor juga menyoroti panduan belanja modal (capex) perusahaan untuk setahun penuh 2026, yang diperkirakan mencapai $130–$145 miliar. Angka ini hampir dua kali lipat dari $72,2 miliar yang dibelanjakan pada tahun 2025, dengan sebagian besar dialokasikan untuk infrastruktur kecerdasan buatan (AI). Proyeksi pendapatan kuartal ketiga sebesar $61–$64 miliar dianggap tidak cukup kuat untuk menjustifikasi tingkat belanja setinggi itu, memperkuat kekhawatiran bahwa laju investasi AI Meta belum sebanding dengan kemampuannya untuk menghasilkan keuntungan.

Konteks Pasar

Penurunan saham Meta terjadi karena faktor-faktor spesifik perusahaan, bukan karena tekanan pasar yang lebih luas. Pada saat yang sama, indeks utama seperti S&P 500, Nasdaq, dan Dow Jones justru diperdagangkan sedikit lebih tinggi. Kombinasi dari laba yang meleset, kompresi marjin yang drastis, arus kas bebas yang hampir habis, dan prospek belanja modal yang terus-menerus tinggi telah mengecewakan investor yang berharap investasi besar perusahaan dapat segera diterjemahkan menjadi pertumbuhan laba.