Story
メタ株が時間外で急落、AI投資負担が利益を圧迫
メタ・プラットフォームズ（META）の株価は、前夜に発表された2026年第2四半期決算が強弱入り混じる内容となったことを受け、時間外取引で8.4%下落し536.55ドルをつけた。売上高は市場予想を上回ったものの、利益が大幅に落ち込んだことが投資家の失望を誘った。
増収確保も利益は予想を14%下回る
第2四半期の売上高は、前年同期比28%増の608億ドルとなり、市場予想の約602億ドルを上回った。しかし、希薄化後1株当たり利益（EPS）は6.18ドルにとどまり、アナリスト予想の約7.20ドルを約14%下回る結果となった。
この背景には、総費用および経費が前年同期比で55%急増し、420億ドルに達したことがある。これには、24億ドルの訴訟関連費用や、2026年5月に行われた8,000人規模の人員削減に伴う11億8000万ドルの退職関連費用が含まれている。
利益率とキャッシュフローが急減、AI投資の重荷浮き彫り
Ad収益性の悪化は顕著で、営業利益率は前年同期の43%から31%に低下した。さらに、フリーキャッシュフローは前年同期の85億5000万ドルから7億8400万ドルへと90%以上も激減し、投資家の懸念を強めた。
同社が示した2026年通期の設備投資（CAPEX）見通しは1300億～1450億ドルと、2025年の実績（722億ドル）のほぼ2倍に達する水準となっている。この投資の大半はAIインフラに向けられる。一方で、第3四半期の売上高見通しが610億～640億ドルとされたことで、巨額のAI投資を正当化するには不十分であり、収益化のペースが投資に追いついていないとの見方が広がった。
投資家の失望売りを誘う
今回の決算は、EPSの大幅な未達、利益率の急激な圧縮、フリーキャッシュフローの激減、そして高水準で推移する設備投資計画が重なり、投資家を失望させる内容となった。市場参加者は、巨額の投資が利益成長に結びつくことを期待していたが、メタ社は今四半期、その期待に応えることができなかった。S&P500など主要株価指数が堅調に推移する中での同社株の急落は、マクロ経済環境ではなく、企業固有の要因が売りを呼んだことを示している。