J.P. Morgan Naik Taraf Kingspan Berikutan Permintaan Pusat Data dan Momentum Pendapatan

J.P. Morgan telah menaikkan taraf saham Kingspan Group kepada “overweight” daripada “neutral”, dengan alasan momentum pendapatan yang kukuh didorong oleh pendedahannya kepada sektor pusat data yang berkembang pesat. Bank pelaburan itu juga menaikkan sasaran harganya dengan ketara, menunjukkan keyakinan terhadap penilaian semasa dan prospek pertumbuhan syarikat bahan binaan itu.

Pendorong Utama Peningkatan Taraf

Dalam satu nota penyelidikan, J.P. Morgan menetapkan sasaran harga baharu pada €130 untuk Disember 2027, satu peningkatan yang besar daripada sasaran sebelumnya iaitu €95. Keputusan ini dibuat berdasarkan gandaan sasaran 14.6 kali yang digunakan pada unjuran EBITDA diselaraskan 2027.

Faktor utama di sebalik peningkatan taraf ini ialah prestasi luar biasa dalam segmen Advnsys syarikat, di mana pengambilan pesanan untuk penyelesaian pusat data dilaporkan telah meningkat hampir empat kali ganda. Penganalisis bank itu berpendapat bahawa momentum positif ini belum dicerminkan sepenuhnya dalam penilaian saham semasa.

Unjuran Kewangan dan Penilaian

J.P. Morgan menyatakan bahawa saham Kingspan kini didagangkan pada 13 kali gandaan EV/EBITDA hadapan 12 bulan, iaitu diskaun kira-kira 7% berbanding purata jangka panjangnya. Ia juga didagangkan pada diskaun 23% berbanding kumpulan setara Barangan Modal Eropah, walaupun J.P. Morgan mengakui ini bukanlah perbandingan yang setara sepenuhnya.

Ad

Berikutan semakan semula modelnya, yang turut mengambil kira pengambilalihan BMC Manufacturing Group, bank itu telah menaikkan unjuran pendapatan sesaham (EPS) diselaraskan bagi tahun 2027 sebanyak 10.7% kepada €5.54. Unjuran penting lain untuk 2027 termasuk:

• Hasil: €11.64 bilion
• EBITDA diselaraskan: €1.78 bilion
• Margin EBITDA: Berkembang kepada 15.3% daripada 13.9% pada 2026

Prospek dan Risiko

J.P. Morgan turut menyoroti potensi peningkatan daripada strategi bumbung komersial syarikat di Amerika Syarikat, yang dijangka menjadi tumpuan semasa Hari Pasaran Modal pada 10 November. Pelaksanaan yang berjaya dalam pasaran ini dilihat sebagai sumber peningkatan material yang belum dinilai sepenuhnya oleh pasaran.

Walau bagaimanapun, firma itu turut memberi amaran tentang beberapa risiko penurunan. Ini termasuk persekitaran makroekonomi yang lebih lemah daripada jangkaan di pasaran utama Kingspan, pergerakan harga bahan mentah yang ketara seperti keluli, dan keupayaan syarikat yang lebih lemah untuk memindahkan kenaikan kos kepada pelanggan.