JPMorgan Gariskan Senario Keputusan Fed Ketika Pasaran Bimbang Kenaikan Kadar Mengejut

JPMorgan Chase & Co. telah menggariskan beberapa senario yang mungkin berlaku menjelang salah satu keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) yang paling tidak dapat diramalkan dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Pasaran sedang bersiap sedia untuk sebarang kemungkinan, termasuk kenaikan kadar yang tidak dijangka, yang boleh mengganggu ketenangan pasaran semasa.

Senario Potensi dan Impak Pasaran

Meja Risikan Pasaran A.S. JPMorgan telah memetakan lima hasil yang berbeza untuk menunjukkan bagaimana pasaran saham mungkin bertindak balas. Menurut analisis mereka, senario yang paling berkemungkinan adalah "pengekalan hawkish" dengan kebarangkalian 50%.

• Pengekalan Hawkish (Kebarangkalian 50%): Fed mengekalkan kadar faedah tetapi mengeluarkan amaran tegas mengenai inflasi yang berterusan. Dalam senario ini, S&P 500 dijangka bergerak antara keuntungan kecil 0.25% dan kerugian 0.5%.
• Pengekalan Dovish (Kebarangkalian 28%): Fed berhenti seketika dan memberi isyarat pendirian yang lebih longgar, berpotensi mencetuskan rali kelegaan yang boleh menaikkan S&P 500 sehingga 1%.
• Kenaikan Kadar 0.25% (Kebarangkalian 20%): Kenaikan mengejut suku mata akan memberi tamparan hebat kepada ekuiti, berpotensi menyebabkan S&P 500 jatuh antara 1.5% hingga 2%.
• Kenaikan Kadar 0.50% (Kebarangkalian 1%): Senario ekstrem ini boleh mencetuskan panik, menyebabkan S&P 500 menjunam antara 2% hingga 4%.
• Penurunan Kadar Mengejut: Hasil yang tidak dijangka ini boleh ditafsirkan secara negatif, menandakan kebimbangan Fed terhadap kelembapan ekonomi tersembunyi. Impaknya dijangka berada dalam julat kerugian 1% hingga keuntungan 1.5%.

Jangkaan Pasaran dan Pandangan Pakar

Menurut laporan itu, pasaran derivatif kini meletakkan kebarangkalian setinggi 36% untuk kenaikan kadar faedah yang mengejut. Ini menunjukkan tahap kebimbangan yang tinggi dalam kalangan pedagang mengenai mesyuarat Fed kali ini.

Ad

Michael Feroli, Ketua Ekonomi A.S. di JPMorgan, menjangkakan bank pusat itu akan mengekalkan kadar faedah. Walau bagaimanapun, beliau memberi amaran tentang perpecahan dalaman, meramalkan sekurang-kurangnya dua undi tidak bersetuju yang `hawkish` daripada pegawai Fed yang mendesak pengetatan segera.

Implikasi kepada Pelabur

Sekiranya Fed memilih untuk menaikkan kadar secara mengejut, saham teknologi dijangka menanggung beban yang paling berat. Laporan JPMorgan menyatakan bahawa Nasdaq Composite boleh menghadapi kerugian dua kali ganda berbanding S&P 500 apabila pelabur beralih daripada dagangan berkaitan kecerdasan buatan (AI) kepada aset defensif.

Walaupun pasaran bimbang, pasukan risikan pasaran JPMorgan percaya pelabur mungkin melebih-lebihkan risiko kenaikan kadar. Mereka meletakkan kebarangkalian sebenar kenaikan kadar adalah kurang daripada 30%, memandangkan data ekonomi semasa tidak menunjukkan inflasi yang di luar kawalan.