JP모건, 연준 금리 결정 시나리오 분석…'매파적 동결' 유력

미국 월스트리트가 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 결정을 앞두고 긴장하고 있는 가운데, JP모건이 결정에 따른 시장 반응을 예측하는 5가지 시나리오를 공개했습니다. 파생상품 시장이 36%에 달하는 '깜짝' 금리 인상 가능성을 가격에 반영하면서, 투자자들은 시장의 평온을 깨뜨릴 수 있는 중대 이벤트를 준비하고 있습니다.

JP모건의 5가지 시나리오

JP모건의 미국 시장 인텔리전스 데스크는 연준의 결정이 발표되었을 때 주식 시장이 어떻게 반응할지를 상세히 분석했습니다. 이들은 '매파적 동결'을 가장 가능성 높은 시나리오로 보고 있습니다.

• 매파적 동결 (확률 50%): 연준이 금리를 동결하면서도 지속적인 인플레이션에 대한 강한 경고 메시지를 보내는 경우입니다. 이 시나리오에서 S&P 500 지수는 -0.5%에서 +0.25% 사이에서 변동할 것으로 예상됩니다.
• 비둘기파적 동결 (확률 28%): 연준이 금리를 동결하고 시장을 안심시키는 메시지를 내놓을 경우, S&P 500 지수는 최대 1%까지 상승하는 안도 랠리를 보일 수 있습니다.
• 0.25%p 금리 인상 (확률 20%): 예상 밖의 금리 인상이 단행될 경우 주식 시장은 심각한 타격을 입을 것으로 보입니다. S&P 500 지수는 1.5%에서 2% 하락할 수 있으며, 특히 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 그 두 배의 손실을 입을 가능성이 있습니다.
• 0.50%p 금리 인상 (확률 1%): 극단적인 시나리오로, 시장에 패닉을 유발하며 S&P 500 지수가 2%에서 4%까지 급락할 수 있습니다.
• 깜짝 금리 인하: 예상치 못한 금리 인하는 오히려 연준이 숨겨진 경제 문제를 인지하고 있다는 신호로 해석될 수 있어, 시장은 -1%에서 +1.5% 사이의 불확실한 반응을 보일 수 있습니다.

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전문가 분석과 시장 전망

JP모건 체이스의 수석 미국 이코노미스트 마이클 페롤리는 연준이 최종적으로 금리를 동결할 것으로 예상하면서도, 연준 내부에 균열이 생기고 있다고 경고했습니다. 그는 베스 해먹, 로리 로건 등 최소 두 명의 매파적 위원이 즉각적인 긴축을 주장하며 반대표를 던질 것으로 예측했습니다.

JP모건 시장 인텔리전스팀은 투자자들이 금리 인상 위험을 과대평가하고 있을 수 있다고 분석했습니다. 이들은 실제 금리 인상 확률을 30% 미만으로 추정하며, 연준이 시장에 충격을 주려 했다면 올여름 초에 이미 행동에 나섰을 것이라고 지적했습니다. 한편, 옵션 시장은 연준 발표 직후 S&P 500 지수가 즉각적으로 0.8% 변동할 가능성을 가격에 반영하며 단기 변동성 확대를 예고하고 있습니다.