Story
Dasar dagangan Bitcoin MicroStrategy cipta risiko pasaran, kata JPMorgan
Summary
JPMorgan memberi amaran bahawa strategi baharu MicroStrategy yang membenarkannya menjual Bitcoin boleh menimbulkan risiko aliran dua hala dan ketidaktentuan kepada pasaran mata wang kripto yang lebih luas. Perubahan daripada pendekatan 'beli dan simpan' syarikat itu dilihat sebagai satu perkembangan yang signifikan.
Penganalisis J.P. Morgan, Nikolaos Panigirtzoglou, menyatakan bahawa strategi dagangan Bitcoin baharu MicroStrategy memperkenalkan risiko tambahan kepada pasaran mata wang kripto. Dasar baharu itu, yang membenarkan syarikat menjual pegangan Bitcoinnya untuk mengelakkan masalah kecairan, mewujudkan risiko aliran dua hala dan meningkatkan ketidaktentuan pasaran.
Awal minggu ini, MicroStrategy mengumumkan peralihan daripada pendekatan "beli dan simpan" yang dipegangnya sebelum ini. Syarikat itu memperkenalkan Rangka Kerja Modal Kredit Digital dan membenarkan program pengewangan Bitcoin bernilai $1.25 bilion, di samping kebenaran untuk pembelian semula saham bagi mengoptimumkan struktur modalnya.
Kepentingan langkah ini berpunca daripada kedudukan MicroStrategy sebagai pemegang dan pembeli utama Bitcoin. Syarikat itu dilaporkan memegang 4% daripada jumlah bekalan Bitcoin dan pembeliannya setakat tahun ini mewakili sekitar 70% daripada anggaran keseluruhan aliran aset digital oleh J.P. Morgan. Oleh itu, sebarang potensi jualan daripada syarikat ini boleh memberi kesan ketara kepada pasaran.
AdPanigirtzoglou menyatakan bahawa walaupun fleksibiliti untuk menjual aset bagi membayar dividen biasanya dilihat sebagai langkah yang membina, kedudukan unik MicroStrategy menjadikannya satu risiko. Potensi jualan boleh menjejaskan penilaian syarikat itu sendiri dan meningkatkan kos untuk menerbitkan ekuiti dan hutang bagi pembelian Bitcoin pada masa hadapan.
Kebimbangan ini disokong oleh peristiwa baru-baru ini. Harga Bitcoin dilaporkan menurun pada akhir Mei dan awal Jun selepas MicroStrategy mendedahkan bahawa ia telah menjual 32 Bitcoin antara 26 Mei dan 31 Mei untuk membiayai pengagihan dividen kepada pemegang saham pilihan.