JP모건, "마이크로스트래티지의 비트코인 거래 정책, 시장에 리스크 초래"

JP모건은 기업용 소프트웨어 업체인 마이크로스트래티지(MicroStrategy)가 최근 도입한 비트코인 거래 정책이 암호화폐 시장 전반에 새로운 위험을 초래할 수 있다고 경고했다. JP모건의 분석가 니콜라오스 파니기르초글루는 해당 정책이 비트코인에 대한 '양방향 흐름의 위험'을 만들고 시장의 불확실성을 높인다고 지적했다.

마이크로스트래티지는 최근 기존의 '매수 후 보유(buy-and-hold)' 전략에서 벗어나, 유동성 위기를 피하기 위해 필요시 비트코인을 매도할 수 있도록 하는 새로운 정책을 발표했다. 회사는 '디지털 신용 자본 프레임워크'를 발표하며 12억 5천만 달러 규모의 비트코인 수익화 프로그램을 승인했으며, 이는 우선주 배당금 지급이나 자사주 매입 등에 사용될 수 있다.

마이크로스트래티지는 비트코인 총공급량의 약 4%를 보유하고 있으며, JP모건의 추산에 따르면 올해 현재까지의 비트코인 매입액(137억 달러)은 전체 디지털 자산 시장 유입량의 약 70%를 차지한다. 이처럼 막대한 보유량과 시장 영향력으로 인해 이들의 정책 변화는 시장에 큰 파급력을 가질 수 있다.

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JP모건은 마이크로스트래티지와 같은 주요 보유자가 비트코인을 매도할 가능성이 생긴 것 자체가 시장에 불확실성을 더한다고 분석했다. 잠재적인 매도 압력은 비트코인 가격에 영향을 미칠 뿐만 아니라, 향후 마이크로스트래티지가 추가 비트코인 매입을 위해 자본을 조달할 때 주식 및 부채 발행 비용을 높이는 요인으로 작용할 수 있다고 덧붙였다.

실제로 마이크로스트래티지가 지난 6월 1일 공시를 통해 5월 말 우선주 배당금 지급을 위해 32개의 비트코인을 매도했다고 밝힌 후 비트코인 가격이 하락하는 모습을 보였다. 이는 시장이 마이크로스트래티지의 매도 움직임에 민감하게 반응하고 있음을 보여주는 사례로 해석된다.