Story
JPMorgan: Kebijakan Perdagangan Bitcoin MicroStrategy Ciptakan Risiko bagi Pasar Kripto
Summary
Analis JPMorgan memperingatkan bahwa strategi baru MicroStrategy yang memungkinkan penjualan Bitcoin untuk kebutuhan likuiditas dapat menimbulkan risiko dan ketidakpastian bagi pasar mata uang kripto yang lebih luas.
Analis J.P. Morgan, Nikolaos Panigirtzoglou, menyatakan bahwa strategi perdagangan Bitcoin baru yang diterapkan oleh MicroStrategy dapat menimbulkan risiko tambahan bagi pasar mata uang kripto. Menurutnya, kebijakan yang memungkinkan perusahaan untuk menjual koin guna menghindari krisis likuiditas ini menciptakan "risiko arus dua arah" dan meningkatkan ketidakpastian di pasar.
Awal pekan ini, MicroStrategy mengumumkan "Kerangka Modal Kredit Digital" dan mengesahkan program monetisasi Bitcoin senilai $1,25 miliar. Langkah ini menandai pergeseran dari pendekatan "beli-dan-tahan" yang sebelumnya dianut perusahaan. Perusahaan juga menetapkan target cadangan dolar minimum untuk menutupi dividen dan biaya bunga selama 12 bulan, di mana cadangan saat ini diperkirakan cukup untuk 17 bulan.
Signifikansi langkah MicroStrategy terletak pada posisinya di pasar. Perusahaan ini dilaporkan memegang sekitar 4% dari total pasokan Bitcoin. Selain itu, pembelian Bitcoin oleh perusahaan senilai $13,7 miliar sepanjang tahun ini mewakili sekitar 70% dari estimasi total aliran aset digital menurut J.P. Morgan.
AdPanigirtzoglou mencatat bahwa meskipun fleksibilitas untuk menjual aset biasanya dipandang positif, posisi MicroStrategy sebagai pembeli dan pemegang utama Bitcoin berarti potensi penjualan dapat memengaruhi valuasinya. Hal ini juga dapat meningkatkan biaya penerbitan ekuitas dan utang untuk pembelian Bitcoin di masa depan. Sebelumnya, harga Bitcoin sempat turun pada akhir Mei setelah MicroStrategy mengungkapkan telah menjual sejumlah kecil Bitcoin untuk mendanai distribusi dividen.