JPMorgan: Konflik Iran Menjejaskan Unjuran Asas Pasaran Minyak

JPMorgan pada hari Khamis menyatakan bahawa ia telah kehilangan unjuran asasnya yang jelas untuk pasaran minyak buat kali pertama sejak meletusnya konflik yang melibatkan Iran. Bank pelaburan itu mengakui bahawa pada masa ini adalah mustahil untuk membina model ramalan yang berkesan mengenai hala tuju akhir konflik tersebut.

Unjuran Asas Terjejas

Menurut penganalisis JPMorgan, banyak garisan merah ekonomi yang sebelum ini dianggap tidak akan dilepasi kini telah dilanggar sejak konflik bermula enam bulan lalu. Bank itu sebelum ini beroperasi di bawah andaian bahawa kerajaan A.S. tidak akan melepasi batasan ekonomi tertentu, namun kini tiada strategi keluar yang jelas kelihatan.

Situasi ini telah menyebabkan harga minyak antarabangsa melonjak melebihi $100 setong. Di Amerika Syarikat, harga petrol telah mencecah $4.37 per gelen, manakala harga diesel mencatat rekod tertinggi $6.31 per gelen ketika inventori berada pada paras terendah dalam sejarah, menjelang tempoh permintaan puncak musim sejuk.

Premium Risiko Mendorong Harga

JPMorgan menganggarkan bahawa nilai saksama untuk minyak mentah Brent pada bulan September adalah sekitar $90 setong. Walau bagaimanapun, harga semasa yang menghampiri $106 setong menunjukkan pasaran telah meletakkan harga bagi risiko kehilangan bekalan tambahan.

Ad

Jurang harga ini mencerminkan premium risiko yang signifikan, melangkaui anggaran gangguan bekalan sedia ada sebanyak 10 juta tong sehari. Ini menandakan kebimbangan pelabur terhadap potensi peningkatan gangguan bekalan akibat ketegangan yang berterusan.

Inventori Global dan Risiko Lanjutan

Sejak konflik bermula, inventori minyak mentah dan produk ditapis global telah menyusut secara kumulatif sebanyak kira-kira 555 juta tong. Namun, JPMorgan menyatakan bahawa jumlah penyusutan ini hanyalah sekitar satu pertiga daripada apa yang diramalkannya pada awal tahun.

Bank itu juga menyoroti peningkatan risiko geopolitik di beberapa kawasan lain yang terus memberi tekanan kepada bekalan tenaga global, termasuk:

• Ancaman terhadap perkapalan di Selat Bab el-Mandeb.
• Serangan baru-baru ini yang menjejaskan saluran eksport Arab Saudi.
• Serangan berterusan ke atas kemudahan penapisan minyak Rusia dan bandar-bandar Ukraine.