Joby vs Archer: Analisis Dua Peneraju Saham eVTOL dalam Perlumbaan ke Pasaran

Joby Aviation (JOBY) dan Archer Aviation (ACHR) menyaksikan lonjakan harga saham masing-masing, namun analisis yang lebih mendalam mendedahkan perbezaan ketara dalam kesediaan komersial. Joby kini jelas mendahului dalam proses pensijilan kawal selia dan penjanaan hasil, faktor-faktor kritikal yang menentukan pemenang dalam sektor mobiliti udara bandar yang sedang pesat membangun.

Perlumbaan Pensijilan FAA Menjadi Penentu

Pemboleh ubah paling kritikal dalam industri pesawat berlepas dan mendarat menegak elektrik (eVTOL) ialah pensijilan jenis daripada Pentadbiran Penerbangan Persekutuan (FAA) AS. Dalam hal ini, Joby telah memasuki peringkat akhir pensijilan dan telah pun menjalankan penerbangan pandu di kawasan bandar utama seperti San Francisco dan New York menggunakan pesawatnya yang menepati piawaian FAA.

Sebaliknya, Archer baru-baru ini mengumumkan pesawat "Halo", yang dibangunkan bersama Anduril untuk aplikasi pertahanan dan logistik. Walaupun langkah strategik ke arah sektor pertahanan ini membuka aliran hasil baharu dengan halangan kawal selia yang lebih rendah, ia secara tersirat menunjukkan bahawa pensijilan sivil untuk perkhidmatan teksi udara komersial mengambil masa lebih lama daripada yang dijangkakan.

Jurang Hasil dan Kekuatan Ekosistem

Perbezaan antara kedua-dua syarikat menjadi lebih jelas apabila membandingkan metrik kewangan dan ekosistem rakan kongsi. Joby melaporkan hasil suku tahunan sebanyak $24.25 juta pada S1 2026, manakala Archer hanya mencatatkan $1.6 juta dalam tempoh yang sama. Anggaran hasil untuk setahun penuh 2026 juga menunjukkan perbezaan yang besar, dengan unjuran $116.88 juta untuk Joby berbanding $10.05 juta untuk Archer.

Ekosistem rakan kongsi Joby juga kelihatan lebih matang untuk pelancaran komersial:

Ad

• Usaha sama pembuatan dengan Toyota: Memberi akses kepada kepakaran pembuatan berskala besar.
• Perkongsian dengan Atoms: Membina infrastruktur pendaratan (vertiport) di pasaran pelancaran utama.
• Perjanjian eksklusif dengan Virgin Atlantic: Untuk operasi di United Kingdom.

Walaupun Archer mempunyai rakan kongsi yang mantap seperti Stellantis untuk pembuatan dan United Airlines sebagai pelanggan pelancaran, tumpuan terkininya pada sektor pertahanan melalui Anduril menandakan satu lencongan daripada pelan asal teksi udara komersial.

Prospek dan Penilaian Pelabur

Berdasarkan data semasa, Joby Aviation mempunyai kedudukan yang lebih kukuh untuk menjadi syarikat pertama yang mencapai skala komersial dalam perkhidmatan teksi udara. Gabungan kemajuan pensijilan FAA di peringkat akhir, sokongan pembuatan daripada gergasi automotif, pembangunan infrastruktur sebenar, dan hasil suku tahunan yang sudah pun menjangkau puluhan juta dolar memberikannya kelebihan yang jelas.

Bagi Archer, strategi pertahanan boleh menyediakan sumber pendapatan jangka pendek yang penting untuk membiayai proses pensijilan sivil yang panjang. Walau bagaimanapun, dalam industri penerbangan, syarikat yang pertama mendapatkan pensijilan lazimnya akan menguasai pasaran. Buat masa ini, Joby kelihatan lebih hampir dengan garisan penamat tersebut.