Joby vs. Archer: เปรียบเทียบสองหุ้นเด่นในสมรภูมิแท็กซี่บินได้ eVTOL

หุ้นในกลุ่มผู้พัฒนาอากาศยานไฟฟ้าที่ขึ้น-ลงในแนวดิ่ง (eVTOL) กลับมาคึกคักอีกครั้ง โดยทั้ง Joby Aviation (JOBY) และ Archer Aviation (ACHR) ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ภายใต้แรงบวกนี้กลับมีความแตกต่างที่ชัดเจน โดย Joby กำลังสร้างรายได้และอยู่ในขั้นตอนสุดท้ายของการขอใบรับรองจาก FAA ในขณะที่ Archer เพิ่งเปิดตัวอากาศยานสำหรับภารกิจป้องกันประเทศ ซึ่งสะท้อนถึงความท้าทายในการขอใบอนุญาตสำหรับภาคพลเรือน

การรับรองจาก FAA: ตัวแปรสำคัญชี้ขาด

ปัจจัยที่สำคัญที่สุดในการแข่งขันครั้งนี้คือการได้รับการรับรองแบบอากาศยานจากสำนักงานบริหารการบินแห่งชาติของสหรัฐฯ (FAA) ซึ่ง Joby มีความก้าวหน้าอย่างเห็นได้ชัด โดยอากาศยานของบริษัทได้เข้าสู่ขั้นตอนสุดท้ายของการรับรองแล้ว และได้ทำการบินทดสอบพร้อมนักบินจริงในพื้นที่ซานฟรานซิสโกและนิวยอร์กซิตี้

ในทางตรงกันข้าม Archer เพิ่งเปิดตัว "Halo" ซึ่งเป็นอากาศยาน VTOL ไร้คนขับที่พัฒนาร่วมกับ Anduril สำหรับการใช้งานด้านการป้องกันประเทศและโลจิสติกส์ แม้ว่าการปรับกลยุทธ์ไปสู่ตลาดการทหารอาจช่วยสร้างรายได้ในระยะสั้นและมีอุปสรรคด้านกฎระเบียบน้อยกว่า แต่ก็อาจเป็นการส่งสัญญาณโดยนัยว่าการขอใบอนุญาตสำหรับภาคพลเรือนนั้นใช้เวลานานและมีค่าใช้จ่ายสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้

ความแตกต่างด้านรายได้และพันธมิตรทางธุรกิจ

เมื่อพิจารณาถึงความพร้อมในเชิงพาณิชย์ พบว่า Joby มีความได้เปรียบอย่างมาก โดยในไตรมาสแรกของปี 2026 บริษัทมีรายได้ $24.25 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่คาดว่ามาจากสัญญาด้านการทหารและบริการอื่นๆ เทียบกับ Archer ที่มีรายได้เพียง $1.6 ล้านดอลลาร์ ในช่วงเวลาเดียวกัน นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายได้ทั้งปี 2026 ของ Joby อาจสูงถึง $116.88 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ Archer คาดว่าจะทำได้ $10.05 ล้านดอลลาร์

Ad

ระบบนิเวศทางธุรกิจยังตอกย้ำความแตกต่างนี้:

• Joby: มีกิจการร่วมค้ากับ Toyota เพื่อการผลิต, ร่วมมือกับ Atoms เพื่อสร้างสถานีขึ้น-ลง (vertiport) ในตลาดสำคัญ และมีข้อตกลงพิเศษกับ Virgin Atlantic ในสหราชอาณาจักร
• Archer: มีพันธมิตรสำคัญคือ Stellantis สำหรับการผลิต, United Airlines ในฐานะลูกค้ารายแรก และล่าสุดคือ Anduril สำหรับอากาศยานรุ่นที่ใช้ในกองทัพ

มุมมองสำหรับนักลงทุน

สำหรับ Joby จุดแข็งที่สำคัญคือการอยู่ในขั้นตอนสุดท้ายของการรับรองจาก FAA, การมี Toyota เป็นพันธมิตรด้านการผลิต, โครงสร้างพื้นฐานที่เริ่มเป็นรูปธรรม และรายได้ที่เกิดขึ้นจริงแล้ว ซึ่งทั้งหมดนี้ชี้ให้เห็นถึงความพร้อมในการดำเนินธุรกิจเชิงพาณิชย์ที่สมบูรณ์ที่สุดในอุตสาหกรรม

ขณะที่จุดน่าสนใจของ Archer คือการปรับกลยุทธ์ไปสู่ตลาดการทหาร ซึ่งอาจสร้างรายได้เพื่อเป็นสะพานเชื่อมก่อนที่การรับรองภาคพลเรือนจะแล้วเสร็จ นอกจากนี้ มูลค่าตลาดที่เล็กกว่าอาจหมายถึงโอกาสที่ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นได้แรงกว่าหากมีข่าวดี อย่างไรก็ตาม ข้อมูลในปัจจุบันชี้ว่า Joby มีแนวโน้มที่จะเป็นผู้เล่นรายแรกที่สามารถสร้างรายได้จากบริการแท็กซี่อากาศในระดับที่มีนัยสำคัญได้ก่อน ซึ่งในอุตสาหกรรมการบิน บริษัทที่ได้รับการรับรองก่อนมักจะเป็นผู้ชนะในตลาด