Jefferies: Konflik Iran Wujudkan Peluang Beli dalam Saham Tenaga Eropah

Prestasi saham tenaga Eropah telah mencapah dengan ketara sejak konflik Iran meletus pada akhir Februari, mewujudkan apa yang dikenal pasti oleh firma brokeraj Jefferies sebagai peluang belian terpilih. Penganalisis mendapati pelabur telah memberi ganjaran kepada syarikat yang dilihat sebagai penerima manfaat langsung daripada harga minyak dan gas yang lebih kukuh, manakala beberapa syarikat berwajaran tinggi kini didagangkan di bawah nilai yang wajar berdasarkan asas fundamental mereka.

Jurang Prestasi Ketara

Jefferies menyatakan bahawa prestasi sektor ini telah mewujudkan jurang yang semakin besar antara saham yang kenaikannya wajar berdasarkan prospek pendapatan yang lebih baik, dengan saham yang kelihatan 'oversold' (terjual berlebihan) walaupun mempunyai pendedahan operasi yang terhad kepada konflik tersebut.

Beberapa syarikat menunjukkan prestasi cemerlang sejak konflik bermula:

• Neste Oyj: Rali sebanyak 33%, didorong oleh harga diesel yang lebih kukuh dan peraturan bahan api boleh diperbaharui yang menyokong.
• Repsol: Meningkat sebanyak 17%, disokong oleh prospek program pembelian semula saham yang dinaik taraf.
• Equinor ASA: Naik sebanyak 13%, berikutan harga gas Eropah yang lebih teguh dan hala tuju strategik yang lebih jelas.
• Vår Energi: Meningkat 15% disokong oleh jangkaan dividen luar biasa.

Peluang dalam Saham 'Oversold'

Ad

Sebaliknya, Jefferies berhujah bahawa beberapa syarikat tenaga utama telah ketinggalan walaupun asas fundamental mereka berdaya tahan. Firma itu mengenal pasti beberapa syarikat sebagai peluang 'oversold' yang berpotensi.

Dalam kalangan syarikat minyak bersepadu, Shell PLC dilihat sebagai pilihan utama, manakala TotalEnergies SE juga disifatkan sebagai 'oversold' kerana portfolio pelbagai miliknya telah membantu mengimbangi risiko di Timur Tengah. Ithaca Energy PLC pula menawarkan fleksibiliti yang lebih besar untuk melaksanakan pengambilalihan.

Dalam segmen penerokaan dan pengeluaran (E&P), saham seperti Serica Energy, Harbour Energy, dan Kosmos Energy kini kelihatan 'oversold' walaupun mempunyai kunci kira-kira yang bertambah baik. Begitu juga, syarikat perkhidmatan medan minyak seperti Maire, Technip Energies, GTT, dan TechnipFMC telah menunjukkan prestasi kurang memberangsangkan walaupun mempunyai buku pesanan yang sihat dan gangguan langsung yang terhad.

Implikasi untuk Pelabur

Menurut Jefferies, perbezaan meluas dalam prestasi harga saham mencerminkan perdebatan pelabur mengenai syarikat mana yang wajar didagangkan pada "premium geopolitik" dan mana yang telah ketinggalan secara tidak adil. Keadaan ini telah mewujudkan peluang belian terpilih di seluruh sektor tenaga Eropah bagi pelabur yang arif.