Pasaran Saham Jepun Berdepan Tiga Halangan Utama Pada Ogos, Menurut BofA

Pasaran ekuiti Jepun dijangka menghadapi tiga halangan besar pada bulan Ogos, termasuk tekanan daripada harga minyak yang lebih tinggi, pendirian Rizab Persekutuan AS (Fed) yang lebih 'hawkish', dan kemungkinan pelonggaran posisi dagangan yang sesak, menurut pakar strategi di Bank of America (BofA).

Walaupun fasa awal penjualan dalam saham berkaitan kecerdasan buatan (AI) mungkin telah selesai, BofA memberi amaran bahawa kelemahan selanjutnya masih boleh berlaku jika risiko-risiko ini menjadi lebih ketara.

Cabaran Utama Pasaran

Pakar strategi BofA mengenal pasti tiga faktor utama yang boleh menjejaskan sentimen pelabur terhadap saham Jepun dalam tempoh terdekat:

• Harga Minyak Mentah Lebih Tinggi: Kenaikan harga minyak boleh mendorong inflasi naik, mengukuhkan alasan untuk Fed menaikkan lagi kadar faedah dan memberi tekanan baharu kepada saham teknologi yang dinilai tinggi. Ia juga boleh melemahkan yen dengan memburukkan imbangan perdagangan Jepun dan menyokong dolar AS.
• Pendirian 'Hawkish' Rizab Persekutuan: Ahli ekonomi BofA menjangkakan Fed akan menaikkan kadar faedah pada bulan September, Oktober dan Disember. Tekanan daripada kadar faedah yang lebih tinggi di AS secara tradisinya memberi kesan kepada aset berisiko termasuk saham.
• Pelonggaran Posisi Sesak: BofA menunjukkan kebimbangan terhadap posisi jual yen yang semakin meningkat, dikaitkan dengan pelabur asing yang melindung nilai pegangan ekuiti Jepun mereka. Keadaan ini, digabungkan dengan posisi dagangan yang padat dalam saham AI, menyerupai keadaan sebelum lonjakan kemeruapan pada Ogos 2024.

Implikasi Pasaran dan Faktor Musiman

BofA menyatakan bahawa pergerakan pantas dalam pasangan mata wang USD/JPY ke arah 165 boleh meningkatkan kebarangkalian intervensi mata wang oleh pihak berkuasa Jepun. Ini akan menambah satu lagi lapisan ketidaktentuan kepada pasaran.

Ad

Selain itu, bulan Ogos secara lazimnya mempunyai kecairan yang lebih rendah, dan trend musiman tidak banyak memberi sokongan kepada saham momentum dan beta tinggi sehingga pertengahan bulan. Walau bagaimanapun, jika data pekerjaan dan inflasi AS yang akan dikeluarkan pada awal Ogos menunjukkan angka yang sederhana, keadaan pasaran mungkin mula stabil dari pertengahan bulan.

Prospek dan Cadangan Strategi

Di sebalik halangan jangka pendek ini, BofA menjangkakan saham Jepun akan pulih menjelang akhir tahun. Pakar strategi menasihatkan pelabur untuk mengekalkan sebahagian pendedahan kepada saham AI tetapi mengelakkan syarikat yang penilaiannya telah meningkat secara berlebihan.

Mereka mencadangkan tumpuan boleh beralih daripada perniagaan semikonduktor yang didorong oleh jangkaan harga yang lebih tinggi kepada syarikat yang mendapat manfaat daripada pertumbuhan volum pelaburan pusat data. Sektor-sektor ini termasuk komunikasi optik, infrastruktur rangkaian, bahan semikonduktor, peralatan kuasa dan sistem penyejukan.

BofA juga mengesyorkan pempelbagaian ke dalam perniagaan domestik berbeta rendah dalam sektor seperti peruncitan, perkhidmatan, makanan, penjagaan kesihatan, permainan dan teknologi maklumat.