BofA ชี้ 3 ปัจจัยท้าทายรอตลาดหุ้นญี่ปุ่นในเดือนสิงหาคม

นักกลยุทธ์จาก Bank of America (BofA) ระบุว่าตลาดหุ้นญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับอุปสรรคสำคัญ 3 ประการในเดือนสิงหาคม ซึ่งได้แก่ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น, ท่าทีที่แข็งกร้าวขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และความเป็นไปได้ที่จะเกิดการเทขายทำกำไรในสินทรัพย์ที่มีการลงทุนอย่างหนาแน่น

ปัจจัยเสี่ยงหลัก 3 ประการ

BofA ได้เตือนถึงความเสี่ยงที่อาจทวีความรุนแรงขึ้นและสร้างแรงกดดันต่อตลาด โดยเฉพาะในกลุ่มหุ้นปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่มีการซื้อขายหนาแน่นในช่วงที่ผ่านมา

• ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้น: การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันอาจผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น ซึ่งจะสนับสนุนให้เฟดต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป และสร้างแรงกดดันต่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูง นอกจากนี้ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นยังอาจทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงจากการที่ดุลการค้าของญี่ปุ่นแย่ลง ซึ่ง BofA มองว่าหากค่าเงินเยนเทียบกับดอลลาร์ (USD/JPY) เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วไปสู่ระดับ 165 เยนต่อดอลลาร์ อาจเพิ่มโอกาสที่ทางการจะเข้าแทรกแซงค่าเงิน
• นโยบายการเงินที่เข้มงวดของเฟด: นักเศรษฐศาสตร์ของ BofA คาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในเดือนกันยายน ตุลาคม และธันวาคม ซึ่งท่าทีดังกล่าวสร้างแรงกดดันต่อตลาดหุ้นโดยรวม
• การลดสถานะการลงทุนที่กระจุกตัว: มีความกังวลเกี่ยวกับการถือครองสถานะที่หนาแน่นเกินไปในหุ้นกลุ่ม AI ควบคู่ไปกับการเพิ่มขึ้นของสถานะขายเงินเยน (yen short positions) ของนักลงทุนต่างชาติเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลงทุนในหุ้นญี่ปุ่น ซึ่ง BofA ชี้ว่าสถานการณ์นี้คล้ายกับช่วงก่อนเกิดความผันผวนรุนแรงในตลาดเมื่อเดือนสิงหาคม 2024

แนวโน้มตลาดและคำแนะนำ

Ad

ตามปกติแล้ว เดือนสิงหาคมมักเป็นช่วงที่สภาพคล่องในตลาดต่ำ และแนวโน้มตามฤดูกาลก็ไม่เอื้ออำนวยต่อหุ้นโมเมนตัมและหุ้นที่มีความผันผวนสูง (high-beta) จนกว่าจะถึงช่วงกลางเดือน อย่างไรก็ตาม หากตัวเลขการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในช่วงต้นเดือนออกมาในระดับที่ไม่สูงนัก สภาวะตลาดอาจเริ่มมีเสถียรภาพตั้งแต่กลางเดือนเป็นต้นไป

BofA คาดว่าตลาดหุ้นญี่ปุ่นจะสามารถฟื้นตัวได้อีกครั้งในช่วงปลายปี หลังจากผ่านพ้นอุปสรรคระยะสั้นเหล่านี้ไปแล้ว โดยแนะนำให้นักลงทุนยังคงสัดส่วนการลงทุนในหุ้นกลุ่ม AI ไว้บ้าง แต่ควรหลีกเลี่ยงบริษัทที่มูลค่าหุ้นปรับตัวสูงขึ้นมากเกินไป

นักกลยุทธ์มองว่าความสนใจของตลาดอาจเปลี่ยนจากธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ ไปสู่บริษัทที่ได้รับอานิสงส์จากการเติบโตของปริมาณการลงทุนในศูนย์ข้อมูล (data-center) เช่น กลุ่มการสื่อสารด้วยแสง, โครงสร้างพื้นฐานเครือข่าย, วัสดุสำหรับเซมิคอนดักเตอร์ และอุปกรณ์ไฟฟ้า นอกจากนี้ยังแนะนำให้กระจายการลงทุนไปยังธุรกิจในประเทศที่มีความผันผวนต่ำ (lower-beta) เช่น กลุ่มค้าปลีก, บริการ, อาหาร, การดูแลสุขภาพ และเทคโนโลยีสารสนเทศ