Citi: Kekuatan Pasaran Saham Jepun Punca Utama Kelemahan Yen

Kenaikan luar biasa dalam pasaran ekuiti Jepun dikenal pasti sebagai pemacu utama di sebalik kelemahan semasa yen, menurut analisis terkini oleh Citi. Bank itu menyatakan bahawa pelabur domestik dan asing sedang aktif menjual yen bagi tujuan pengimbangan semula portfolio dan lindung nilai apabila nilai pegangan saham mereka meningkat.

Dinamik Pasaran Saham dan Tekanan Mata Wang

Citi menjelaskan bahawa selagi pasaran saham Jepun mengekalkan momentum kenaikan yang kukuh, tekanan jualan ke atas yen dijangka berterusan. Fenomena ini berlaku apabila pelabur yang memegang ekuiti Jepun berusaha untuk melindungi keuntungan mereka daripada risiko mata wang dengan menjual yen.

Indeks saham utama Jepun telah melonjak ke paras tertinggi dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Ini berlaku serentak dengan dasar monetari ultra-longgar yang dikekalkan oleh Bank of Japan (BoJ), berbeza dengan bank-bank pusat utama lain yang telah mengetatkan dasar mereka, sekali gus menyumbang kepada kelemahan yen berbanding dolar AS.

Pilihan Dasar untuk Mengawal Kelemahan Yen

Menurut Citi, terdapat dua cara utama untuk membendung kelemahan yen dalam keadaan semasa. Pilihan tersebut adalah:

Ad

• Normalisasi Dasar BoJ: Bank of Japan boleh memilih untuk mempercepatkan normalisasi dasar monetarinya lebih awal daripada jangkaan.
• Intervensi Kerajaan: Kementerian Kewangan Jepun boleh campur tangan secara langsung dalam pasaran pertukaran asing dengan membeli yen.

Firma itu juga menambah bahawa jika kenaikan ekuiti Jepun berterusan tetapi pada kadar yang lebih perlahan, tekanan ke bawah terhadap yen seharusnya berkurangan. Ini kerana keperluan pelabur untuk melakukan lindung nilai melalui penjualan yen akan menjadi kurang mendesak.

Prospek Jangka Pendek dan Panjang

Dalam analisisnya, Citi mengenal pasti paras ¥165 per dolar AS sebagai tahap kritikal yang perlu diperhatikan dalam jangka masa terdekat. Walaupun berdepan tekanan semasa, bank itu menyatakan bahawa senario bulis jangka panjangnya untuk yen sebahagian besarnya tidak terjejas, walaupun pasaran ekuiti terus mencatatkan kenaikan.