Saham Ionis Pharmaceuticals Merudum Selepas Ubat Jantung Utama Gagal Ujian Fasa 3

Saham Ionis Pharmaceuticals (IONS) merudum lebih 13% dalam dagangan pra-pasaran, susulan reaksi pasaran terhadap kegagalan ujian klinikal fasa akhir untuk ubat kardiovaskularnya, pelacarsen. Kegagalan ini memberi tamparan hebat kepada potensi pendapatan masa depan syarikat dan menimbulkan persoalan mengenai pendekatan terapeutik ubat tersebut.

Kegagalan Ujian Klinikal Penting

Novartis, rakan kongsi pembangunan Ionis, pada 4 September mendedahkan bahawa kajian Fasa 3 Lp(a)HORIZON bagi pelacarsen gagal mencapai matlamat utamanya. Kajian tersebut, yang melibatkan lebih 8,300 pesakit berisiko tinggi selama enam tahun, tidak menunjukkan pengurangan risiko komposit yang signifikan secara statistik bagi kematian kardiovaskular, serangan jantung, strok, atau revaskularisasi koronari segera berbanding plasebo.

Walaupun pelacarsen berjaya menurunkan paras lipoprotein(a), sejenis penanda bio, peningkatan ini tidak diterjemahkan kepada hasil klinikal yang lebih baik untuk pesakit. Perkembangan ini menimbulkan keraguan asas terhadap hipotesis terapeutik yang menyasarkan Lp(a) sebagai cara untuk merawat penyakit kardiovaskular.

Kesan Kewangan dan Prospek Syarikat

Kesan kewangan terhadap Ionis adalah langsung dan besar. Di bawah perjanjian pelesenan 2019 dengan Novartis, Ionis berhak menerima royalti berperingkat antara pertengahan belasan hingga rendah 20 peratus ke atas jualan bersih, serta bayaran pencapaian (milestone) sehingga $650 juta. Potensi aliran pendapatan ini kini terhapus untuk fasa komersial.

Ad

Ini merupakan kegagalan kedua bagi Ionis dalam tempoh terdekat, selepas percubaan Fasa 3 untuk ubat kardiovaskular lain, eplontersen, juga gagal pada Julai 2026. Akibatnya, saham syarikat kini didagangkan menghampiri paras terendah 52 minggunya iaitu $50.01, jauh di bawah paras tertinggi $86.74.

Reaksi Penganalisis dan Konteks Pasaran

Reaksi penganalisis terhadap berita ini bercampur-baur. Penganalisis di Citi mengakui kemunduran ini tetapi berpendapat bahawa risiko penurunan segera adalah terhad memandangkan Ionis mempunyai portfolio produk lain yang lebih luas. Penganalisis lain mengekalkan saranan 'Beli' dengan harga sasaran $100, menyifatkan kegagalan ini sebagai tamparan terkawal dan bukan satu kegagalan yang menentukan nasib syarikat.

Walaupun menghadapi cabaran ini, Ionis masih mempunyai aset dalam saluran paip produknya, termasuk ZANVASTRO yang baru diluluskan dan zilganersen, yang menanti keputusan daripada pihak berkuasa kawal selia pada 22 September. Namun, tekanan jualan terhadap saham syarikat diburukkan lagi oleh sentimen pasaran yang lebih lemah secara amnya.