BofA Turun Taraf Intuit kepada 'Neutral' di Tengah Tekanan Pertumbuhan Didorong AI

BofA Securities telah menurunkan taraf syarikat perisian kewangan Intuit kepada 'Neutral' daripada 'Buy', dengan alasan bahawa syarikat itu sedang memasuki tahun peralihan yang dicabar oleh kecerdasan buatan (AI) dan pertumbuhan pelanggan yang lemah. Bank pelaburan itu turut memotong sasaran harganya untuk saham tersebut kepada $360 daripada $400.

Unjuran Pertumbuhan Lebih Perlahan

Menurut BofA, unjuran Intuit untuk tahun fiskal 2027 menandakan pertumbuhan yang lebih perlahan dan pemangkin jangka pendek yang terhad. Sehubungan itu, firma tersebut telah menyemak semula anggarannya untuk Intuit:

• Hasil tahun fiskal 2027: Dikurangkan kepada $23.4 bilion daripada anggaran sebelumnya sebanyak $23.9 bilion.
• Pendapatan sesaham terlaras (adjusted EPS): Dipotong kepada $23.02 daripada $27.23.

Penilaian semula ini mencerminkan pandangan bahawa Intuit akan melalui tempoh pelaburan semula sebelum dapat kembali kepada momentum pertumbuhan yang lebih kukuh.

Impak AI dan Cabaran Perolehan Pelanggan

Ad

Kebimbangan utama tertumpu pada produk terasnya, TurboTax. Intuit menjangkakan pertumbuhan segmen ini hanya pada kadar 2.2%, jauh di bawah jangkaan pasaran sebanyak 6.8%. BofA menyatakan bahawa kelemahan ini mungkin menandakan peralihan pelanggan kepada alternatif berasaskan AI yang lebih murah.

Di samping itu, tanda-tanda penyederhanaan turut kelihatan dalam operasi perniagaan lain. Pertumbuhan pelanggan dalam talian adalah sekitar 3%, dan Intuit telah mengurangkan sasaran pertumbuhan jangka panjangnya untuk Global Business Solutions kepada 10%-15% daripada 15%-20% sebelum ini.

Titik Cerah dan Strategi Masa Depan

Walaupun berdepan cabaran, BofA mengakui beberapa kekuatan dalam perniagaan Intuit. Segmen Cukai Terbantu (Assisted Tax), Wang (Money), dan Pasaran Pertengahan (Mid-Market) secara kolektif berkembang sebanyak 34% dan kini menyumbang 30% daripada hasil syarikat. Selain itu, Credit Karma berkembang sebanyak 16%, mengatasi jangkaan.

Intuit merancang untuk memberi penekanan kepada pemerolehan pelanggan melalui tawaran percuma dan harga lebih rendah. BofA menjangkakan langkah ini mungkin menjejaskan keuntungan dalam jangka pendek tetapi akan memposisikan pengguna untuk beralih kepada produk bernilai lebih tinggi pada masa hadapan. Firma itu mengunjurkan pendapatan terlaras akan menyusut sebanyak 5.2% pada tahun fiskal 2027 sebelum kembali mencatat pertumbuhan.