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BofA, 인튜이트 투자의견 '중립'으로 하향…AI 경쟁 압박
뱅크오브아메리카(BofA) 증권이 인공지능(AI) 기술이 세금 관련 제품 수요를 재편하고 고객 성장세가 둔화됨에 따라 금융 소프트웨어 기업 인튜이트(INTU)가 전환기를 맞고 있다고 평가했다. BofA는 이에 따라 인튜이트에 대한 투자의견을 기존 '매수'에서 '중립'으로 하향 조정했다.
성장 둔화 우려에 목표주가 하향
BofA는 인튜이트의 2027 회계연도 전망이 성장 둔화를 시사하고 단기적인 성장 촉매제가 부족하다며 목표주가를 기존 400달러에서 360달러로 낮췄다. BofA는 인튜이트의 2027 회계연도 실적 전망치를 다음과 같이 수정했다.
- 매출: 239억 달러에서 234억 달러로 하향 조정
- 조정 주당순이익(EPS): 27.23달러에서 23.02달러로 하향 조정
BofA는 2027 회계연도를 인튜이트가 고객 확보 기반을 재구축하고, 사용자들이 더 높은 가치의 제품으로 이동하도록 유도하는 '투자의 해'가 될 것으로 전망했다. 이에 따라 2027 회계연도 조정 순이익이 5.2% 감소한 후 다시 성장세로 돌아설 것으로 예상했다.
터보택스 부진과 AI 경쟁 심화
Ad가장 큰 우려는 주력 제품인 터보택스(TurboTax) 부문이다. 인튜이트는 해당 부문 성장률을 2.2%로 예상하고 있는데, 이는 시장 전망치인 6.8%를 크게 밑도는 수치다. BofA는 이러한 부진이 고객들이 저비용의 AI 기반 대체 서비스로 이동하고 있음을 시사한다고 분석했다.
또한, 신규 고객 유입 둔화 역시 2027년 업그레이드 수요에 부담으로 작용할 수 있다고 지적했다. 인튜이트의 비즈니스 운영 부문도 둔화 조짐을 보이고 있으며, 온라인 고객 성장률은 약 3%에 그쳤다. 회사는 글로벌 비즈니스 솔루션 부문의 장기 성장 목표치도 기존 15-20%에서 10-15%로 낮췄다.
긍정적 요인과 단기 수익성 압박
BofA는 일부 사업 부문의 강점도 언급했다. Assisted Tax, Money, Mid-Market 부문은 총 34% 성장하며 전체 매출의 30%를 차지했고, 크레디트 카르마(Credit Karma)는 16% 성장해 예상을 상회했다. 영업이익률 역시 33.3%를 기록하며 시장 전망치(30.8%)를 웃돌았다.
다만 인튜이트는 저가 및 무료 상품을 통해 고객 확보를 강화할 계획인데, BofA는 이 전략이 의미 있는 성과를 내기 전까지 단기적으로 수익성에 부담을 줄 수 있다고 평가했다.