BofA หั่นเรทติ้ง Intuit สู่ 'Neutral' กังวล AI กระทบการเติบโตธุรกิจภาษี

BofA Securities ได้ปรับลดอันดับความน่าลงทุนของ Intuit บริษัทซอฟต์แวร์ทางการเงินยักษ์ใหญ่ ลงสู่ระดับ 'Neutral' จากเดิม 'Buy' โดยระบุถึงความกังวลว่าการเติบโตของบริษัทกำลังเผชิญแรงกดดันจากการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) และการขยายฐานลูกค้าที่อ่อนตัวลง

BofA ปรับลดมุมมองและการคาดการณ์

นอกจากการปรับลดอันดับความน่าลงทุนแล้ว BofA ยังได้ปรับลดราคาเป้าหมายของหุ้น Intuit (INTU) ลงจาก $400 เหลือ $360 โดยให้เหตุผลว่าปีงบประมาณ 2027 ของบริษัทจะเป็นปีแห่งการเปลี่ยนผ่าน ซึ่งมีปัจจัยกระตุ้นในระยะสั้นน้อยลง

ทาง BofA ได้ปรับลดประมาณการตัวเลขสำคัญสำหรับปีงบประมาณ 2027 ของ Intuit ดังนี้:

• รายได้: คาดว่าจะอยู่ที่ $23.4 พันล้าน (ลดลงจากประมาณการเดิมที่ $23.9 พันล้าน)
• กำไรต่อหุ้นปรับปรุง (Adjusted EPS): คาดว่าจะอยู่ที่ $23.02 (ลดลงจากประมาณการเดิมที่ $27.23)

ความท้าทายจาก AI และการเติบโตของลูกค้า

Ad

ความกังวลหลักมุ่งไปที่ผลิตภัณฑ์เรือธงอย่าง TurboTax ซึ่ง Intuit คาดว่าจะเติบโตเพียง 2.2% ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์ในตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 6.8% อย่างมาก BofA ชี้ว่าตัวเลขดังกล่าวสะท้อนให้เห็นว่าผู้บริโภคกำลังหันไปใช้บริการทางเลือกอื่นที่มีราคาถูกกว่าและขับเคลื่อนด้วย AI นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของลูกค้าใหม่ที่ชะลอตัวอาจส่งผลกระทบต่อการอัปเกรดบริการในปี 2027

ขณะเดียวกัน การดำเนินงานในส่วนธุรกิจอื่นก็มีสัญญาณชะลอตัวเช่นกัน โดยการเติบโตของลูกค้าออนไลน์อยู่ที่ประมาณ 3% และ Intuit ได้ปรับลดเป้าหมายการเติบโตระยะยาวสำหรับกลุ่ม Global Business Solutions ลงเหลือ 10%-15% จากเดิมที่ 15%-20% กลยุทธ์ของบริษัทที่จะเน้นการหาลูกค้าใหม่ผ่านบริการราคาถูกและบริการฟรี อาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรในระยะสั้น

จุดแข็งและแนวโน้มในอนาคต

อย่างไรก็ตาม BofA ยังคงมองเห็นจุดแข็งในบางธุรกิจของ Intuit โดยกลุ่มธุรกิจ Assisted Tax, Money และ Mid-Market เติบโตรวมกันถึง 34% และคิดเป็นสัดส่วน 30% ของรายได้ทั้งหมด ขณะที่ Credit Karma ขยายตัว 16% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ 33.3% ก็สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 30.8%

BofA คาดว่าปีงบประมาณ 2027 จะเป็น "ปีแห่งการลงทุน" สำหรับ Intuit เพื่อสร้างฐานลูกค้าใหม่และผลักดันให้ผู้ใช้หันไปใช้ผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าสูงขึ้นในอนาคต โดยคาดการณ์ว่ากำไรปรับปรุงจะลดลง 5.2% ในปีงบประมาณ 2027 ก่อนจะกลับมาเติบโตอีกครั้งในปีต่อๆ ไป