Emas Melepasi AS$4,400, Cecah Paras Tertinggi Dua Bulan Menjelang Data CPI AS

Harga emas spot (XAU/USD) melonjak hampir 1% untuk didagangkan di atas paras AS$4,400 seauns pada hari Rabu, selepas mencatatkan paras tertinggi AS$4,435.40 pada sesi dagangan sebelumnya, iaitu paras tertinggi sejak 5 Jun. Tumpuan pasaran kini terarah sepenuhnya kepada data Indeks Harga Pengguna (CPI) Amerika Syarikat (AS) bagi bulan Julai, yang bakal menentukan sama ada momentum kenaikan ini mampu diteruskan menuju paras AS$4,500.

Pemacu Kenaikan Harga Emas

Kenaikan harga emas baru-baru ini didorong oleh gabungan tiga faktor utama. Pertama, data pekerjaan AS yang semakin lemah telah mengurangkan jangkaan kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan. Kedua, pembelian emas yang kukuh dan konsisten oleh bank-bank pusat global memberikan sokongan padu kepada harga. Ketiga, ketegangan geopolitik yang reda secara berperingkat telah membantu menurunkan jangkaan inflasi.

Menurut data Bank Rakyat China (PBoC), rizab emas negara itu meningkat sebanyak 640,000 auns pada bulan Julai, menjadikan jumlah keseluruhan rizab kepada 76.08 juta auns. Ini merupakan pembelian bulanan terbesar sejak PBoC menyambung semula pembelian pada November 2024 dan menandakan peningkatan untuk bulan ke-21 berturut-turut, memberi isyarat keyakinan jangka panjang daripada pembeli berstatus kedaulatan.

Sejak paras terendah tahunan pada 30 Jun pada AS$3,942.43 seauns, harga emas antarabangsa telah meningkat lebih AS$357, atau 9.07%. Logam berharga itu telah mencatatkan kenaikan kira-kira 8% setakat bulan ini.

Analisis Pasaran dan Amaran Teknikal

Beberapa institusi kewangan telah mengeluarkan pandangan mereka mengenai trajektori emas. Laporan UBS pada 7 Ogos menaikkan sasaran harga emas kepada AS$5,000 seauns, yang dijangka dicapai pada separuh pertama 2027. Manakala, HSBC dalam laporannya pada 11 Ogos menyatakan bahawa paras AS$4,500 merupakan rintangan yang kuat dan pasaran memerlukan masa untuk "mencerna kenaikan" sebelum bergerak lebih tinggi.

Ad

Penganalisis HSBC, James Steel, memberi amaran bahawa jika data CPI gagal memenuhi jangkaan pasaran sebagai "cukup sederhana", pelabur yang baru membuka posisi beli mungkin akan cenderung untuk melakukan aktiviti pengambilan untung. Dari sudut teknikal, Bespoke Investment Group menyatakan bahawa harga emas telah ditutup satu sisihan piawai di atas purata pergerakan 50 harinya, memasuki zon "terlebih beli" buat kali pertama dalam 103 hari dagangan. Data sejarah menunjukkan isyarat sedemikian sering diikuti oleh kelemahan harga dalam jangka pendek.

Di samping itu, data terkini daripada Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) menunjukkan kedudukan bersih beli spekulatif dalam pasaran emas telah meningkat ke paras tertinggi, menunjukkan penumpuan tinggi pertaruhan menaik. Keadaan ini meningkatkan risiko penjualan mendadak jika data CPI meleset daripada jangkaan.

Data Inflasi AS Menjadi Tumpuan Utama

Katalis paling utama untuk pasaran dalam masa terdekat ialah data CPI AS bagi bulan Julai, yang akan dikeluarkan pada jam 8:30 malam waktu Beijing (8:30 malam waktu Malaysia). Jangkaan pasaran adalah untuk kenaikan bulanan sebanyak +0.1% dan kenaikan tahunan sebanyak 3.4%.

• Jika data lebih rendah atau sejajar dengan jangkaan: Ini akan menyokong naratif penurunan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan, yang berpotensi mendorong emas untuk menguji paras rintangan AS$4,500.
• Jika data lebih tinggi daripada jangkaan: Ini boleh mencetuskan penjualan besar-besaran apabila pelabur mengambil untung, yang membawa kepada pembetulan harga dalam jangka pendek.

Pelabur juga akan memantau data Indeks Harga Pengeluar (PPI) AS yang akan dikeluarkan pada 13 Ogos untuk mendapatkan petunjuk lanjut mengenai trend inflasi dan hala tuju dasar monetari Rizab Persekutuan.