Harga Emas Tembus $4.400, Level Tertinggi Dua Bulan Jelang Rilis Data Inflasi AS

Harga emas (XAU/USD) melonjak hampir 1% pada hari Rabu (12/8), diperdagangkan di atas level $4.400 per ons. Kenaikan ini melanjutkan momentum dari sesi sebelumnya, di mana logam mulia ini sempat menyentuh $4.435,40, level tertinggi sejak 5 Juni.

Kini, fokus pasar sepenuhnya tertuju pada rilis data Indeks Harga Konsumen (CPI) Amerika Serikat untuk bulan Juli. Data ini dipandang sebagai ujian krusial yang akan menentukan apakah tren bullish emas memiliki cukup kekuatan untuk menembus level psikologis $4.500.

Pendorong Reli Harga Emas

Reli harga emas saat ini didukung oleh kombinasi tiga faktor utama. Pelemahan data ketenagakerjaan AS telah menekan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed, pembelian yang kuat dan berkelanjutan dari bank-bank sentral global, serta meredanya ketegangan geopolitik yang membantu mendinginkan ekspektasi inflasi.

Sejak mencapai titik terendah tahun ini di $3.942,43 pada 30 Juni, harga emas internasional telah pulih lebih dari $357, atau setara dengan kenaikan 9,07%. Pembelian oleh bank sentral menjadi penopang utama, seperti yang ditunjukkan oleh data People's Bank of China (PBoC). PBoC menambah cadangan emasnya sebesar 640.000 ons pada bulan Juli, menandai bulan ke-21 penambahan berturut-turut dan menjadi pembelian bulanan terbesar sejak November 2024.

Ujian Kunci dari Data CPI

Ad

Katalis pasar paling mendesak adalah data CPI AS yang akan dirilis pada pukul 20:30 waktu Beijing (12/8). Konsensus pasar memperkirakan inflasi bulanan sebesar +0,1% dan inflasi tahunan sebesar 3,4%. Jika data yang dirilis sesuai atau lebih rendah dari ekspektasi, hal ini akan memperkuat argumen bagi The Fed untuk menurunkan suku bunga, yang berpotensi mendorong emas menuju $4.500.

Sebaliknya, angka inflasi yang lebih panas dari perkiraan dapat memicu aksi ambil untung (profit-taking) secara masif. James Steel, Kepala Analis Logam Mulia di HSBC, memperingatkan bahwa jika data CPI tidak "cukup lunak", investor yang baru-baru ini membuka posisi beli akan memiliki motivasi kuat untuk merealisasikan keuntungan, yang dapat menekan harga dalam jangka pendek.

Sinyal Teknikal dan Posisi Pasar

Dari sisi teknikal, beberapa sinyal kehati-hatian mulai muncul. Bespoke Investment Group mencatat bahwa pada penutupan Jumat lalu, harga emas berada satu standar deviasi penuh di atas rata-rata pergerakan 50 hari (50-day moving average), memasuki wilayah *overbought* (jenuh beli) untuk pertama kalinya dalam 103 hari perdagangan.

Data historis menunjukkan bahwa setelah sinyal seperti ini, harga emas cenderung terkoreksi dalam jangka pendek. Selain itu, data dari CFTC menunjukkan posisi beli bersih spekulatif di pasar emas telah naik ke 22,65 juta ons, level yang tinggi secara historis. Konsentrasi posisi beli yang tinggi ini meningkatkan risiko tekanan jual yang tajam jika data CPI mengecewakan pasar.