Keyakinan Pelabur Mereda, Tahap Tunai Pengurus Dana Meningkat — Tinjauan BofA

Keyakinan menaik dalam kalangan pelabur global mula menunjukkan tanda-tanda pudar apabila pengurus dana meningkatkan pegangan tunai mereka, menurut Tinjauan Pengurus Dana Global Bank of America (BofA) untuk bulan September. Tahap tunai melonjak kepada 3.9% daripada 3.5% pada bulan sebelumnya, menandakan pendekatan yang lebih berhati-hati terhadap pengambilan risiko.

Sentimen Berubah, Pegangan Tunai Meningkat

Menurut ahli strategi BofA yang diketuai oleh Michael Hartnett, peningkatan dalam pegangan tunai ini menunjukkan bahawa "keyakinan menaik yang berlebihan" yang mengehadkan pengambilan risiko sepanjang musim panas kini mula reda. Pasukan penganalisis itu menyatakan bahawa ia akan menjadi "selamat untuk meningkatkan pendedahan risiko apabila tunai kembali ke zon neutral 4-5%".

Walaupun sentimen menjadi lebih berwaspada, tinjauan itu mendapati keyakinan terhadap ledakan makroekonomi dan perbelanjaan modal yang pesat berkaitan Kecerdasan Buatan (AI) masih kekal kukuh. Sebahagian besar responden, atau 55%, menjangkakan senario "tiada pendaratan" untuk ekonomi global, manakala 38% menjangkakan "pendaratan lembut" dan hanya 2% meramalkan "pendaratan keras".

Risiko Utama dan Pandangan Pasaran

Kebimbangan utama yang dikenal pasti dalam kalangan pelabur ialah potensi "pelaburan korporat yang berlebihan", dengan rekod bersih 33% responden menanda isu ini. Risiko ekor terbesar yang dilihat ialah "kenaikan hasil bon yang tidak teratur" pada 33%, meningkat daripada 27% pada bulan Ogos.

Ad

Dagangan yang paling sesak kekal sebagai "pegangan panjang semikonduktor global" (long global semiconductors) pada 53%. Dari segi kedudukan portfolio, pengurus dana mengurangkan pendedahan pemberat tinggi (overweight) mereka dalam saham dan komoditi sambil mengekalkan pendedahan pemberat rendah (underweight) yang besar dalam bon.

Putaran Sektor dan Kedudukan Portfolio

Tinjauan pada bulan September turut menyaksikan putaran portfolio ke dalam sektor penjagaan kesihatan, perindustrian dan perbankan. Pada masa yang sama, pelabur mengurangkan pendedahan mereka kepada Amanah Pelaburan Hartanah (REIT) dan barangan pengguna ruji (consumer staples).

Berdasarkan sentimen semasa, BofA mengesyorkan beberapa dagangan kontrarian. Ini termasuk mengambil kedudukan panjang (long) ke atas saham UK dan pendek (short) ke atas saham A.S., serta panjang ke atas saham ruji dan pendek ke atas saham perbankan.