Firma Pertahanan dan Aeroangkasa Beralih kepada SPAC di Tengah-tengah Minat Pelabur yang Melonjak

Syarikat-syarikat pertahanan dan aeroangkasa peringkat awal semakin kerap beralih kepada penyenaraian pintu belakang untuk menjadi syarikat awam tahun ini, tertarik dengan fleksibiliti modal dan laluan yang lebih pantas ke pasaran ketika minat pelabur terhadap industri ini melonjak.

Mengapa SPAC Menjadi Pilihan?

Berbeza dengan tawaran awam permulaan (IPO) tradisional, penyenaraian ini melibatkan penggabungan dengan Syarikat Pemerolehan Tujuan Khas (SPAC) — sebuah syarikat cengkerang yang mengumpul dana melalui IPO dan kemudian bergabung dengan syarikat swasta untuk membawanya ke pasaran awam.

Kaedah ini membolehkan syarikat merundingkan penilaian secara persendirian dan mendapatkan pembiayaan sebelum disenaraikan, memberikan lebih kepastian dalam pengumpulan dana. Menurut Naib Presiden IPOX, Kat Liu, "Penggabungan SPAC boleh menawarkan laluan yang lebih fleksibel untuk syarikat yang mempunyai kontrak kerajaan, sokongan strategik, atau saluran pertumbuhan yang jelas, tetapi belum mencapai skala hasil, margin, atau kebolehramalan yang diperlukan."

Sebagai contoh, firma pertahanan A.S. Ursa Major bersetuju dengan perjanjian SPAC bernilai $2.3 bilion bulan lalu. Ketua Pegawai Eksekutifnya, Chris Spagnoletti, memberitahu Reuters bahawa transaksi SPAC akan menyediakan modal untuk memenuhi permintaan pelanggan yang melebihi bekalan industri, tanpa perlu bergantung pada masa pasaran IPO yang tidak menentu.

Permintaan Didorong oleh Perbelanjaan dan Geopolitik

Meningkatnya minat terhadap sektor ini didorong oleh beberapa faktor utama, termasuk peningkatan perbelanjaan kerajaan dan komersial dalam rangkaian satelit serta ketegangan geopolitik.

Ad

• Menurut data SPACInsider, sebanyak enam syarikat berkaitan pertahanan dan aeroangkasa telah mengumumkan penggabungan SPAC setakat tahun ini, menyumbang kira-kira 10% daripada semua tawaran, meningkat daripada tiga perjanjian sepanjang tahun 2025.
• Selain itu, data LSEG menunjukkan sekurang-kurangnya tujuh syarikat lain dalam sektor ini telah disenaraikan melalui IPO tradisional pada tahun 2026, menandakan selera pasaran yang meluas.

Pentadbiran Trump juga telah mencadangkan peningkatan mendadak dalam perbelanjaan pertahanan A.S. 2027, dengan bajet pertahanan negara berjumlah kira-kira $1.5 trilion, naik daripada $901 bilion pada tahun 2026. Ini mewujudkan peluang besar bagi syarikat-syarikat baharu, terutamanya yang membangunkan teknologi kos rendah seperti dron, untuk mencabar kontraktor tradisional.

Prospek dan Risiko Pelaburan

Walaupun laluan SPAC menawarkan akses modal yang pantas, ia juga membawa risiko seperti pencairan saham bagi pemegang sedia ada dan kebimbangan mengenai tahap penelitian yang lebih rendah berbanding IPO. Matt Kennedy, pakar strategi kanan di Renaissance Capital, menyatakan bahawa pelabur SPAC tidak semestinya memerlukan syarikat menunjukkan hasil atau keuntungan untuk melabur dalam syarikat permulaan yang berpotensi.

Prospek untuk lebih banyak perjanjian kelihatan cerah. Menurut Ketua Pegawai Eksekutif SPACInsider, Kristi Marvin, terdapat sembilan SPAC yang sedang mencari sasaran dalam sektor pertahanan atau aeroangkasa, dengan dana amanah berjumlah kira-kira $2.35 bilion. Namun, syarikat-syarikat peringkat awal ini tetap terdedah kepada gangguan rantaian bekalan dan kebergantungan pada kontrak kerajaan yang boleh menjadikan hasil tidak menentu.