Perusahaan Pertahanan dan Antariksa Beralih ke SPAC di Tengah Lonjakan Minat Investor

Perusahaan tahap awal di sektor pertahanan dan antariksa semakin gencar melantai di bursa melalui merger dengan perusahaan akuisisi bertujuan khusus (SPAC). Langkah ini didorong oleh daya tarik modal yang fleksibel dan rute yang lebih cepat ke pasar publik di tengah lonjakan minat investor terhadap industri ini.

Mengapa SPAC Menjadi Pilihan?

Berbeda dengan penawaran umum perdana (IPO) tradisional, merger dengan SPAC memungkinkan perusahaan swasta untuk menegosiasikan valuasi secara privat dan mengamankan pendanaan sebelum menjadi perusahaan publik. Proses ini memberikan kepastian penggalangan dana yang lebih besar dan mengurangi ketergantungan pada kondisi pasar yang fluktuatif.

Bagi banyak perusahaan pertahanan dan antariksa yang lebih kecil, yang biasanya mengandalkan kontrak pemerintah dengan siklus pengembangan yang tidak dapat diprediksi, SPAC dianggap sebagai rute yang lebih mudah. "Merger SPAC dapat menawarkan rute yang lebih fleksibel bagi perusahaan dengan kontrak pemerintah, dukungan strategis, atau jalur pertumbuhan yang jelas, tetapi belum memiliki skala pendapatan, margin, atau prediktabilitas yang memadai," kata Wakil Presiden IPOX, Kat Liu.

Ursa Major, perusahaan pertahanan AS yang mengembangkan sistem propulsi untuk rudal dan roket, menyetujui kesepakatan SPAC senilai $2,3 miliar bulan lalu. CEO Chris Spagnoletti mengatakan kepada Reuters bahwa transaksi SPAC akan menyediakan modal untuk memenuhi permintaan pelanggan yang melampaui pasokan industri. "IPO tradisional akan membuat waktu kami bergantung pada pasar, bukan pada pelanggan kami," ujarnya.

Lonjakan Minat Investor

Data dari SPACInsider menunjukkan bahwa enam perusahaan terkait pertahanan, antariksa, atau satelit telah mengumumkan merger SPAC sepanjang tahun ini. Angka ini menyumbang sekitar 10% dari semua kesepakatan dan meningkat dari total tiga kesepakatan sepanjang tahun 2025.

Ad

Minat investor yang kuat juga tercermin di pasar swasta, di mana valuasi Sierra Space melonjak lebih dari 50% dalam tiga tahun menjadi $8 miliar dalam putaran pendanaan bulan Maret. Sektor ini didorong oleh peningkatan belanja pemerintah dan komersial pada jaringan satelit dan komunikasi, serta meningkatnya ketegangan geopolitik global yang mendorong anggaran pertahanan.

Pemerintahan Trump telah mengusulkan kenaikan tajam dalam belanja pertahanan AS untuk tahun 2027, dengan total anggaran pertahanan nasional sekitar $1,5 triliun, naik dari anggaran yang disahkan sebesar $901 miliar pada tahun 2026. Perubahan sifat peperangan, dengan peran drone yang semakin besar, juga menciptakan peluang bagi perusahaan-perusahaan baru dengan teknologi yang lebih modern.

Prospek dan Risiko

Prospek kesepakatan di sektor ini tetap kuat. Menurut CEO SPACInsider Kristi Marvin, saat ini terdapat sembilan SPAC yang secara aktif mencari target akuisisi di bidang pertahanan atau antariksa, dengan total dana perwalian (trust) sekitar $2,35 miliar.

Namun, rute SPAC juga memiliki risiko. Proses ini dapat menyebabkan dilusi bagi pemegang saham yang ada dan telah menghadapi kekhawatiran mengenai tingkat pengawasan yang lebih rendah dibandingkan dengan IPO tradisional. Matt Kennedy, ahli strategi senior di Renaissance Capital, mencatat bahwa meskipun beberapa saham hasil merger SPAC ternama seperti Rocket Lab dan Intuitive Machines telah turun dari puncaknya, prospek jangka panjangnya terlihat lebih baik. "Investor SPAC tidak selalu perlu melihat pendapatan, apalagi keuntungan, untuk berinvestasi pada startup yang menjanjikan," katanya.