Ancaman Tarif AS Cetus Lonjakan Harga Kuprum, Uji Paras Rekod Walaupun Bekalan Global Lebihan

Harga kuprum melonjak menghampiri paras tertinggi sepanjang masa, didorong oleh prospek tarif import Amerika Syarikat (AS) yang telah mengubah dinamik pasaran secara drastik. Walaupun tiada kekurangan global, tindakan pedagang menimbun logam di AS telah menyebabkan inventori di tempat lain menyusut, sekali gus mewujudkan tekanan harga yang ketara.

Ancaman Tarif Mengubah Aliran Perdagangan

Menurut penganalisis, lonjakan harga baru-baru ini mencerminkan kekurangan kuprum yang tersedia di luar AS, dan bukannya defisit bekalan global. Harga kuprum tiga bulan di London Metal Exchange (LME) mencecah setinggi $14,343 setiap tan metrik, hampir dengan paras rekod $14,527.50.

Kenaikan ini menyusuli arahan pengeluaran sebanyak 65,400 tan logam dari gudang LME. Tindakan ini berlaku selepas harga yang lebih tinggi di AS telah menggalakkan pedagang menghantar logam ke gudang COMEX untuk mendahului potensi tarif ke atas kuprum bertapis mulai 2027. Ini telah mengurangkan inventori di pasaran lain dan menjadikan pasaran yang dijangka lebihan kelihatan jauh lebih ketat.

Lebihan Pasaran Bertukar Menjadi Imbangan

Ancaman tarif telah mengubah unjuran pasaran lebihan untuk tahun ini kepada "paling baik pun pasaran seimbang," kata Robert Edwards, penganalisis utama kuprum di CRU, dengan andaian kuprum yang disimpan di AS tidak lagi tersedia untuk pasaran global.

Ad

Inventori COMEX telah meningkat selama 46 hari berturut-turut kepada rekod 675,185 tan metrik melalui dagangan arbitraj. Ini berbeza dengan unjuran CRU sebelum ini yang menganggarkan lebihan kuprum global sebanyak 639,000 tan untuk 2026. Jabatan Perdagangan AS dijangka akan melaporkan kepada White House mengenai pasaran kuprum, yang boleh membawa kepada tarif sebanyak 15% mulai 1 Januari 2027, dan meningkat kepada 30% mulai 2028.

Pandangan Penganalisis Berbeza

Walaupun pasaran meruncing, pandangan mengenai hala tuju harga adalah bercampur-campur. Ketua Pegawai Eksekutif Glencore, Gary Nagle, berpendapat bahawa ketidakpastian adalah pemacu utama, dan sebarang keputusan mengenai tarif—sama ada sifar, 15%, atau 30%—berkemungkinan akan menyebabkan harga jatuh apabila pasaran mendapat kejelasan.

Sebaliknya, Alice Fox, pakar strategi di Macquarie, menyatakan bahawa harga akan "melonjak secara besar-besaran" jika tarif dilaksanakan. Sementara itu, Amelia Fu dari Bank of China International meramalkan harga boleh mencapai paras tertinggi baharu dalam beberapa minggu atau bulan akan datang, dengan memetik faktor lain seperti stok rendah, gangguan lombong, dan permintaan domestik yang kukuh di China.