Inflasi AS Mereda Tetapi Hasil Bon Kekal Tinggi, Pasaran Berdepan Sentimen Bercampur

Pasaran global menerima sedikit kelegaan pada minggu ini apabila data inflasi Amerika Syarikat (AS) yang lebih rendah daripada jangkaan meredakan kebimbangan mengenai kenaikan kadar faedah yang agresif oleh Rizab Persekutuan (Fed). Namun, tekanan daripada pasaran bon yang meruap dan harga minyak yang meningkat mengehadkan optimisme pelabur.

Inflasi Mereda, Hasil Bon Kekal Tinggi

Data terkini menunjukkan sedikit penurunan dalam inflasi harga pengguna dan pengeluar AS, memberikan alasan kepada Fed untuk mungkin menghentikan kenaikan kadar faedah pada mesyuarat bulan hadapan. Pasaran niaga hadapan Fed kini meletakkan kebarangkalian kenaikan kadar pada bulan September hanya satu dalam tiga, turun daripada jangkaan 50-50 sebelum laporan inflasi dikeluarkan.

Walaupun begitu, tekanan dalam pasaran hutang kekal ketara. Lelongan Perbendaharaan AS baru-baru ini menyaksikan beberapa pencapaian penting:

• Nota 10 tahun dijual pada kadar tertinggi dalam tempoh 19 tahun.
• Bon 30 tahun dijual pada kadar tertinggi dalam tempoh 25 tahun.

Pada masa yang sama, harga minyak mentah Brent menghampiri $90 setong, menambah lagi tekanan inflasi berikutan ketegangan geopolitik yang berterusan di Teluk Hormuz.

Tumpuan Beralih kepada Dasar Rizab Persekutuan

Walaupun data inflasi utama menunjukkan penurunan, ukuran inflasi pilihan Fed, iaitu perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE), diunjurkan oleh Cleveland Fed masih berada pada 3.7% untuk Julai dan Ogos, dengan PCE teras pada 3.3%. Angka-angka ini kekal jauh di atas sasaran 2% bank pusat itu.

Ad

Sentimen dalam kalangan pegawai Fed juga kelihatan berbelah bahagi. Presiden Fed Cleveland, Beth Hammack, menyuarakan nada yang lebih hawkish, menekankan keperluan untuk bertindak sekarang bagi mencapai sasaran inflasi. Di sebalik tabir, tekanan politik terhadap bank pusat itu juga meningkat, menimbulkan persoalan mengenai kebebasan institusi tersebut dalam membuat keputusan.

Ledakan AI Pacu Pasaran Saham

Berbeza dengan pasaran bon, pasaran ekuiti menunjukkan prestasi yang lebih cerah, terutamanya di Wall Street. Musim laporan pendapatan suku kedua menyaksikan pertumbuhan pendapatan tahunan syarikat S&P 500 melepasi 50%, sebahagian besarnya dipacu oleh syarikat yang terlibat dalam ledakan kecerdasan buatan (AI).

Saham dalam syarikat infrastruktur AI seperti CoreWeave dan Super Micro Computer melonjak kira-kira 20% selepas melaporkan pendapatan yang kukuh. Sentimen positif ini turut menghidupkan semula spekulasi mengenai tawaran awam permulaan (IPO) syarikat AI, dengan laporan Financial Times menyebut pelabur Anthropic berharap untuk penilaian setinggi $2 trilion.

Tinjauan Minggu Hadapan

Memasuki minggu dagangan yang akan datang, pelabur akan meneliti minit mesyuarat Fed yang lalu untuk mendapatkan petunjuk lanjut mengenai hala tuju dasar monetari. Di samping itu, data makroekonomi dari China dan angka inflasi dari seluruh Eropah akan menjadi tumpuan, walaupun aktiviti pasaran dijangka sedikit perlahan menjelang simposium tahunan Jackson Hole Fed pada minggu berikutnya.