Citi: Kekuatan Pasaran Saham Jepun Punca Kelemahan Yen

Kelemahan berterusan yen Jepun berkait rapat dengan prestasi kukuh pasaran saham negara itu yang berada pada paras tertinggi, menurut penganalisis di Citi. Bank itu menyatakan bahawa aktiviti jualan yen yang didorong oleh urus niaga lindung nilai dan pengimbangan semula portfolio oleh pelabur dijangka akan berterusan selagi ekuiti Jepun mencatatkan keuntungan yang teguh.

Perkaitan Ekuiti-Yen Mendorong Jualan

Citi menjelaskan bahawa apabila indeks saham Jepun melonjak ke paras rekod, pelabur domestik dan asing yang memegang aset ini cenderung untuk menjual yen. Tindakan ini adalah sebahagian daripada strategi untuk melindungi pendedahan mata wang mereka.

Apabila nilai ekuiti mereka meningkat dengan cepat, penjualan yen membantu melindungi keuntungan daripada pergerakan mata wang yang tidak menentu. Dinamik ini mewujudkan tekanan jualan yang berterusan ke atas yen, menyumbang kepada penyusutan nilainya berbanding dolar AS dan mata wang utama lain.

Implikasi Dasar dan Paras Teknikal

Menurut Citi, terdapat dua cara utama untuk mengawal kelemahan yen dalam keadaan semasa. Pertama, Bank of Japan (BoJ) boleh mempercepatkan normalisasi dasar monetarinya. Kedua, Kementerian Kewangan boleh campur tangan secara langsung dengan membeli yen di pasaran terbuka.

Ad

Dari segi teknikal, bank itu mengenal pasti paras ¥165 per dolar sebagai paras kritikal yang perlu diperhatikan dalam tempoh terdekat. Melepasi paras ini mungkin akan menarik lebih banyak perhatian daripada penggubal dasar.

Tinjauan Jangka Panjang Tidak Terjejas

Walaupun tekanan jualan semasa, Citi menyatakan bahawa senario bulis jangka panjangnya untuk yen sebahagian besarnya tidak terjejas, walaupun ekuiti Jepun terus meningkat. Firma itu menambah bahawa jika kenaikan ekuiti berterusan tetapi pada kadar yang lebih perlahan, tekanan menurun ke atas yen dijangka berkurangan kerana keperluan untuk lindung nilai akan menurun.

Kelemahan yen juga didorong oleh dasar monetari ultra-longgar BoJ yang berbeza dengan bank-bank pusat utama lain yang telah mengetatkan dasar mereka, satu faktor asas yang terus membebani mata wang itu.