Bernstein Kekal Positif Terhadap Gergasi Internet China, Namakan Tencent dan Alibaba Sebagai Pilihan Utama

Firma pembrokeran Bernstein telah mengesahkan semula pandangan positifnya terhadap beberapa saham internet utama China, mengekalkan penarafan "Outperform" untuk pilihan utamanya. Menurut firma itu, gabungan antara asas perniagaan yang semakin pulih, penilaian yang menarik, dan pelbagai pemangkin jangka pendek boleh memacu kenaikan harga saham dalam beberapa bulan akan datang.

Pilihan Utama Bernstein

Analisis Bernstein menumpukan kepada beberapa syarikat gergasi teknologi, memberikan sasaran harga dan justifikasi khusus untuk setiap satu:

• Tencent (700.HK): Dikekalkan pada penarafan "Outperform" dengan sasaran harga HK$780. Bernstein menyifatkan Tencent sebagai saham internet bermodal besar pilihan utamanya, dengan menyatakan bahawa kebimbangan mengenai pertumbuhan segmen permainan dan perbelanjaan Kecerdasan Buatan (AI) adalah bersifat sementara. Pemangkin utama termasuk semakan keuntungan operasi yang lebih kukuh dan pelancaran model AI Hy4 generasi akan datang.
• Alibaba (9988.HK/BABA): Diberikan penarafan "Outperform" dengan sasaran harga HK$176 (Hong Kong) dan US$180 (AS). Firma itu percaya penyusunan semula perniagaan Alibaba baru-baru ini akan meningkatkan pertumbuhan yang dilaporkan dan menyokong sentimen pelabur. Persidangan Apsara Cloud pada bulan September dan pecutan pertumbuhan awan yang berterusan dikenal pasti sebagai pemangkin penting.
• NetEase (9999.HK/NTES): Mengekalkan penarafan "Outperform" dengan sasaran harga HK$235 dan US$150. Walaupun menjangkakan pengambilan untung jangka pendek, Bernstein melihat barisan pemangkin yang kuat daripada perbandingan hasil yang rendah, pembelian semula saham yang dipercepatkan, dan potensi kemasukan ke dalam Southbound Stock Connect.
• JD.com (9618.HK/JD): Penarafan "Outperform" diulangi dengan sasaran harga HK$155 dan US$40. Bernstein berhujah bahawa saham itu dinilai rendah (*undervalued*) memandangkan jangkaan pertumbuhan keuntungan dua digit, disokong oleh tumpuan pengurusan terhadap keuntungan dan pembelian semula saham yang berterusan.
• Kanzhun (BZ): Dikekalkan pada penarafan "Outperform" dengan sasaran US$18. Firma itu menjangkakan AI yang lebih murah akan meningkatkan pemadanan pekerjaan, seterusnya memacu purata hasil bagi setiap jawatan dan pengewangan pelanggan perusahaan.

Asas Pandangan Optimis

Pandangan positif Bernstein secara amnya berpunca daripada kepercayaan bahawa pasaran belum sepenuhnya menilai potensi pertumbuhan syarikat-syarikat ini. Sebagai contoh, firma itu menyatakan bahawa Tencent didagangkan pada nisbah harga-ke-pendapatan (P/E) hadapan sekitar 11-12x, satu paras yang dianggap tidak mungkin kekal apabila pemangkin AI mula membuahkan hasil.

Ad

Selain itu, tindakan korporat seperti penyusunan semula perniagaan Alibaba dan program pembelian semula saham yang agresif di NetEase dan JD.com dilihat sebagai langkah proaktif untuk membuka nilai kepada pemegang saham dan meningkatkan keyakinan pelabur.

Implikasi kepada Pelabur

Analisis oleh Bernstein ini memberikan petunjuk kepada pelabur tentang faktor-faktor khusus yang boleh mempengaruhi prestasi saham gergasi internet China. Ia menonjolkan bahawa di sebalik pertumbuhan hasil yang lebih perlahan dalam beberapa kes, tumpuan kepada kecekapan operasi, keuntungan, dan inovasi teknologi seperti AI boleh menjadi pemacu nilai yang signifikan.

Pelabur akan memantau dengan teliti sama ada pemangkin yang dikenal pasti—seperti pelancaran produk AI, persidangan teknologi, dan pelaksanaan pembelian semula saham—berjaya direalisasikan dalam beberapa suku akan datang sebagai pengesahan kepada tesis pelaburan firma itu.